BNPP Easy Msci Emerging Markets SRI

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La finanza sostenibile è sempre più un solido pilastro nel mondo degli investimenti globali, ed anche l’industria degli Etf si adatta di conseguenza. Il Socially Responsible Investing (SRI) ha l’obiettivo di indirizzare i capitali verso investimenti responsabili e sostenibili sul lungo termine, legandosi a necessità di natura ambientale, sociale o di governante aziendale. Ad esempio, un investimento classificato come SRI può escludere dal portafoglio società che operano nel campo di armi e tabacco, o focalizzarsi su aziende che guardano ai cambiamenti climatici, efficienza energetica, energie rinnovabili, etc. Numerosi studi hanno peraltro dimostrato che questo tipo di scelte non comportano sacrifici dal punto di vista dei rendimenti rispetto ai classici benchmark di riferimento. Le tendenze sui filtri da adottare variano da Paese a Paese, ma in Europa vengono privilegiate le strategie basate sulle esclusioni e sul criterio ESG (environmental, social and governance). Il criterio ESG in particolare viene considerato come un’opportunità per beneficiare di temi a elevata performance sul lungo termine ma contestualmente con un’elevata gestione dei rischi. Si adotta un occhio di riguardo nei confronti di società focalizzate alla ricerca e sviluppo di soluzioni verdi o specializzate nel business delle batterie (tipicamente settore automotive orientato alla green mobility, produzione di macchine ibride ed elettriche), ma anche energie rinnovabili, risparmio energetico, riciclaggio dei rifiuti. Il tasso di crescita degli investimenti SRI è inoltre molto più elevato di quello del mercato Etf visto globalmente.

Sull’ETFPlus è a disposizione una buona serie di Etf che permette di puntare su panieri diversificati di azioni con caratteristiche SRI, e BNPP Easy è tra gli emittenti più attivi sotto questo profilo mettendo a disposizione diversi sottostanti a vocazione etica, non solo attraverso i prodotti che usano il filtro ex Controversial Weapons (esclusione delle aziende coinvolte nell’industria bellica delle armi non convenzionali). In questa occasione approfondiamo le caratteristiche del prodotto appena lanciato, BNPP Easy Msci Emerging Markets SRI, che punta ad una selezione di azioni emergenti che operano nel contesto Socially Responsible. I sottostanti emergenti godono di un momentum particolarmente favorevole grazie alla crescita robusta e al contesto macro meno negativo degli anni passati, e la scelta di cavalcare il tema attraverso un prodotto con profilo ESG può aiutare a rendere più robuste le performance, sebbene gli indici siano più concentrati rispetto ai benchmark senza filtri SRI. L’MSCI Emerging Markets SRI esclude le società non in linea con specifici valori sulla base di criteri come la religione, gli standard morali o le visioni etiche, e punta a società con rating ESG elevati rispetto agli omologhi del settore. Il punteggio ESG viene calcolato da MSCI in base all’analisi del modo in cui ogni azienda gestisce gli aspetti relativi ad ambiente, società e governance (appunto i criteri ESG). A parte Taiwan Semiconductor, che vale il 16,1% dell’indice, le altre azioni più rappresentative evidenziano pesi molto più contenuti, e ciò garantisce una buona diversificazione del sottostante. I primi dieci titoli rappresentano infatti il 34% del benchmark, anche se la riduzione di dimensionalità rispetto a MSCI EM è importante: i componenti dell’indice SRI sono infatti oggi 183, rispetto agli 837 dell’indice originario. Il peso medio delle 183 società si colloca appena oltre lo 0,5%, e in termini di settori si osserva una forte esposizione a favore dei titoli finanziari (27,5%), IT (26,9%) e beni di consumo ciclici (10,3%); al contrario, le utilities pesano solo l’1,2% del paniere, come i titoli health care che si fermano al 2% scarso. Da sottolineare l’esposizione in termini di singoli Paesi, in quanto il 24,3% di Taiwan è seguito dal 16,4% della Corea del Sud e dal 13,1% dell’India. A livello aggregato l’indice MSCI EM SRI esprime oggi multiplo P/e molto interessante, inferiore a 16, e un dividend yield del 2,65% annuo (2,25% per MSCI EM). La performance annualizzata in dollari a cinque anni del benchmark SRI si attesta al 6,1%, rispetto al 4,98% di MSCI EM. Mentre il beta dell’indice SRI rispetto a MSCI EM è prossimo a 0,87, confermato da una volatilità leggermente inferiore nonostante sia composto da un numero sensibilmente inferiore di azioni. (riproduzione riservata)