BNPP Easy € Overnight UCITS ETF

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In un contesto caratterizzato da persistente incertezza geopolitica ed economica, la gestione della liquidità assume un ruolo sempre più centrale nei portafogli degli investitori. La volatilità dei mercati finanziari e l’evoluzione delle politiche monetarie stanno, infatti, stimolando una crescente domanda di strumenti liquidi a rischio molto basso, in grado di offrire un’elevata flessibilità operativa. Si osserva una domanda costante per strumenti Overnight e Ultrashort, utilizzati sia come parcheggio di liquidità sia come componente strategica per l’ottimizzazione del profilo rischio/rendimento complessivo del portafoglio.

Qui si colloca il recente listing del BNPP Easy € Overnight UCITS ETF, che offre esposizione Overnight e si basa su una strategia di total return giornaliero a capitalizzazione, che investe in depositi overnight, senza applicare alcuna selezione ESG a livello di indice. Il benchmark di riferimento è l’€STR (Euro Short-Term Rate), il tasso di interesse ufficiale dell’area euro, che riflette il tasso medio al quale le banche prendono in prestito fondi overnight da un ampio insieme di istituzioni finanziarie, su base non garantita. L’indice è un valore puramente calcolato e non è associato a un paniere fisico di titoli, caratteristica che lo rende particolarmente adatto a strutture di replica sintetica.

Il basket utilizzato come collaterale è composto da titoli azionari altamente liquidi appartenenti all’universo Stoxx Europe 600; l’esposizione all’indice viene ottenuta principalmente attraverso Total Return Swap, strutturati secondo un’architettura aperta e pienamente conforme alla normativa MiFID. Il rischio di controparte associato all’uso di swap è mitigato da una collateralizzazione in cash al 100% su base giornaliera. In alternativa, il comparto può investire in strumenti trasferibili collegati all’indice, come certificati, oppure in futures, liquidità o strumenti del mercato monetario, garantendo un’elevata flessibilità operativa.

L’esposizione Overnight proposta si distingue per un profilo di costo molto contenuto, coerente con le tendenze di mercato e con l’esigenza di preservare il rendimento netto in un contesto di tassi di interesse variabili: il Ter dell’Etf è fissato allo 0,05% annuo. Inoltre, la gestione attiva della struttura degli swap può, a seconda delle condizioni di mercato, generare opportunità di extra-performance, rappresentando un ulteriore elemento di valore aggiunto. Attualmente il Euro Short-Term Rate si attesta a 1,93% (su base annua), ma è variabile nel tempo. (riproduzione riservata)