Voto poco influente
Gli anni di elezioni presidenziali, secondo un’analisi di Vanguard, non portano a significativi disallineamenti nei rendimenti dei portafogli
Si avvicina a passi incalzanti il momento delle elezioni presidenziali negli Stati Uniti d'America, che si terranno verso la fine del 2024. L’attuale Presidente in carica, Joe Biden, ha riconfermato la sua candidatura, in linea a quanto già comunicato dal predecessore Donald Trump. Il tam tam mediatico si farà sempre più incalzante, ma le elezioni presidenziali, secondo Vanguard, non contano poi così tanto quando si tratta degli investimenti. Come evidenziato in una recente analisi dell’asset manager statunitense, numerose variabili influenzano il clima politico in un anno caratterizzato dalle elezioni presidenziali, rendendo difficile basare la strategia di mercato su un singolo fattore, ma analizzando i dati dal 1860 ad oggi non si è rilevata alcuna relazione statistica tra la performance di un portafoglio 60-40 (60% azionario e 40% obbligazionario) negli anni di elezioni presidenziali e rispetto ai periodi non elettorali. È difficile prevedere la volatilità futura o attribuirla a una causa specifica, in quanto esistono decine di fattori potenziali e le reazioni del mercato riflettono i cambiamenti delle aspettative economiche prezzando in modo efficace gli eventi attuali, elezioni comprese.
Il grafico in pagina mette in evidenza che, confrontando gli anni delle elezioni presidenziali e quelli delle elezioni non presidenziali, i rendimenti dei portafogli 60-40 non mostrano differenze statistiche significative. Comunque, il guadagno medio annuo della strategia di investimento è risultato del 8,7% negli anni di elezioni presidenziali (41 osservazioni) rispetto a 7,7% negli anni senza elezioni (122 osservazioni). L'indice azionario considerato, Gfd US-100, comprende le prime 25 società dal 1825 al 1850, le prime 50 società dal 1850 al 1900 e le prime 100 società per capitalizzazione dal 1900 a oggi.
RENDIMENTI AZIONI USA
A gennaio di ogni anno, le maggiori società degli Stati Uniti vengono classificate per capitalizzazione e le più grandi vengono scelte per far parte dell'indice di quell'anno. L'anno successivo viene creato un nuovo elenco e collegato all'indice dell'anno precedente. Mentre il benchmark obbligazionario, Gfd US Bond Index, utilizza il titolo di Stato statunitense con scadenza più vicina ai 10 anni senza superare i 10 anni dal 1786 al 1941 e il rendimento a scadenza costante a 10 anni della Federal Reserve a partire dal 1941.
Ma anche in termini di volatilità, data la natura di corsa di cavalli delle campagne politiche, si potrebbe pensare che nei mesi più vicini alle elezioni presidenziali si verifichi una notevole impennata dell’indicatore di rischio. In realtà, si è verificato proprio il contrario, sottolinea Vanguard. Per le elezioni presidenziali dal 1984 al 2020, la volatilità annualizzata dell'indice S&P500 è stata del 16,5% nei 100 giorni precedenti le elezioni presidenziali e del 15,9% nei 100 giorni successivi alle elezioni, entrambi inferiori alla volatilità annualizzata del 17,9% per l'intero periodo.
La conclusione di Vanguard è che le elezioni presidenziali sono certamente eventi che fanno notizia, ma non devono indurre l’investitore a modificare il piano finanziario creato insieme al consulente finanziario. Parte del successo degli investimenti consiste proprio nel comprendere ciò che si può controllare e nel lasciare che le emozioni passino in secondo piano, rispetto alla pianificazione finanziaria progettata in passato. Mantenere la disciplina su un orizzonte di lungo termine permetterà di raggiungere gli obiettivi finanziari desiderati. (riproduzione riservata)
