La corsa dei bond
Questa estate gli investitori hanno fatto incetta di Etf a reddito fisso, che a luglio hanno raccolto oltre 60 miliardi di dollari. Ma anche l’oro fa gola
Diversi gli elementi di spicco nel mese di luglio in merito ai flussi. Tra gli elementi salienti di questa estate si segnala quanto riportato da Etfgi, ovvero il fatto che patrimonio investito nell’industria globale degli Etf abbia raggiunto un nuovo record storico, pari a 13.610 miliardi di dollari a fine luglio. Soltanto in quest’ultimo mese, l’industria globale dei replicanti ha raccolto oltre 216 miliardi di dollari di afflussi netti. La raccolta netta annuale di 947 miliardi di dollari è la più alta mai registrata, e si tratta del 62° mese di afflussi netti positivi consecutivi.
Anche a livello europeo i dati confermano che l’industria gode di ottima salute. Etfg riporta che il patrimonio investito negli Etf in Europa ha raggiunto la cifra record di 2.110 miliardi di dollari, e nel solo mese di luglio la raccolta netta è stata pari a 23,26 miliardi di dollari (da inizio anno 127,19 miliardi). Il patrimonio è aumentato del 15,9% nel 2024, grazie ai 22 mesi di afflussi netti positivi consecutivi.
Anche nel recente BlackRock Etp Landscape Report si evidenziano elementi di notevole interesse sulle singole asset class. Karim Chedid, head of investment strategy iShares Emea di BlackRock, sottolinea che «nel mese di luglio i flussi sugli Etp obbligazionari hanno segnato un nuovo massimo (60,5 miliardi di dollari, ndr), mentre il settore azionario della tecnologia ha continuato a trainare la raccolta con ulteriori 10,1 miliardi in ingresso.
Luglio è stato anche il terzo mese consecutivo di afflussi per gli Etp sull'oro, nonché il mese con i maggiori acquisti su tale sottostante dal marzo del 2022». I flussi azionari globali sono saliti a 126,6 miliardi di dollari, il mese migliore da dicembre, mentre i flussi di Etp a reddito fisso hanno raggiunto un nuovo record, come accennato di 60,5 miliardi di dollari.
FLUSSI ETF NEL FIXED INCOME
Nel contesto obbligazionario, a differenza dei precedenti mesi di flussi record guidati da un aumento degli acquisti su una particolare esposizione, la ripresa dei flussi globali a luglio è stata diversificata. I flussi sulla componente tassi sono saliti ai massimi da ottobre 2023 (19,8 miliardi di dollari) mentre gli acquisti di corporate investment grade sono cresiuti a 13,6 miliardi di dollari; anche gli high yield ne hanno tratto beneficio, come il debito dei mercati emergenti che ha registrato il quarto mese consecutivo di acquisti. I flussi sulla componente tassi a livello europeo hanno mostrato una maggiore propensione verso le esposizioni di breve durata (69%), mentre queste esposizioni hanno rappresentato il 35% dei flussi globali.
In ambito azionario, i flussi sui comparti ciclici sono rimasti selettivi, con i materiali di base che hanno registrato 0,9 miliardi di dollari di deflussi, e anche l'energia è rimasta debole. Al contrario, i flussi sulle small cap statunitensi sono saliti a 14,2 miliardi di dollari, il secondo valore più alto dopo dicembre 2023 (16,2 miliardi di dollari), mentre non si è osservata una dinamica simile per le small cap europee.
In termini di fattori di stile, BlackRock mette in evidenza che la qualità ha continuato a dominare, con 1,4 miliardi di dollari aggiunti a luglio, a braccetto con il fattore value. Infine, interessante il ritorno di fiamma su oro e argento. L'oro ha registrato il terzo mese consecutivo di afflussi, con 3,2 miliardi di dollari aggiunti a luglio, balzo guidato dagli Etp quotati negli Stati Uniti, sulla scia dei continui acquisti delle banche centrali. Nel frattempo, anche l'argento ha registrato afflussi per 0,8 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 0,3 miliardi di dollari di giugno. I flussi verso il metallo prezioso nell’area europea sono stati positivi, sebbene un po’ in rallentamento. (riproduzione riservata)
