Fiducia sugli States
Per First Trust la volatilità di inizio anno era basata su timori eccessivi Ma ora il mercato sta tornando a concentrarsi su un orizzonte più lungo
Il mercato azionario statunitense continua ad essere il benchmark a cui tutto ruota attorno, e tentare di comprendere i movimenti delle altre piazze senza far riferimento a quanto accade a Wall Street è un esercizio quasi impossibile. I recenti massimi storici realizzati dall’indice S&P 500 hanno sorpreso molti investitori, dopo i sell-off primaverili, ma guardando profondamente alle dinamiche settoriali statunitensi si evidenziano segnali potenzialmente interessanti.
First Trust, ad esempio, mette in evidenza che, in particolare, la forte crescita degli utili, gli sviluppi dell'intelligenza artificiale e le aspettative sulla direzione della politica monetaria statunitense sono gli elementi che hanno fatto schizzare, a febbraio 2025, l'indice S&P 500 a nuovi massimi storici; i festeggiamenti sono stati però di breve durata, con una perdita del 19% circa nei 48 giorni successivi. Da allora, i mercati azionari sono di nuovo rimbalzati e l'indice ha realizzato nuovi massimi all’inizio del mese di luglio.
Robert Carey, chief market strategist per First Trust, mette in evidenza che sei degli 11 settori che compongono l'indice S&P 500 si trovavano (a fine giugno) a meno di dieci punti percentuali dai loro massimi storici. Ognuno di questi settori (servizi di comunicazione, beni di consumo, finanziari, industriali, tecnologia dell'informazione e servizi di pubblica utilità) ha stabilito nuovi massimi storici nel 2025. Escludendo i settori Information Technology e Industrials, che hanno stabilito i loro massimi storici nel giorno in cui First Trust ha raccolto questo set di dati, i Financials si sono avvicinati di più al loro massimo storico (-0,98%), stabilito il 18 febbraio 2025. Il settore immobiliare è il più lontano (-18,19%).
DINAMICHE SETTORI USA
Con un rendimento annuo del 7,66%, i servizi di pubblica utilità sono il secondo settore con la migliore performance, alla data di analisi, e si trovano solo 1,11% al di sotto del loro massimo storico (a fine giugno). Al 24 giugno 2025, 281 titoli dell'indice S&P 500 (attualmente 503 azioni) hanno registrato rendimenti positivi, di solo prezzo, nel corso del 2025, rispetto ai 317 dello stesso periodo dell'anno precedente. Un sondaggio Bloomberg condotto su 20 strategist azionari ha rilevato che il loro obiettivo di prezzo medio a fine anno per l'indice S&P 500 era di 6061 punti al 18 giugno, in calo rispetto a 6.570 del 19 febbraio 2025. La stima più alta era di 7.007 punti, la più bassa è di 5.500 punti.
Carey specifica, inoltre, che il clima di mercato di quest'anno è stato definito dall'aumento del rischio geopolitico sotto forma di guerre, politiche tariffarie restrittive e indebolimento dei dati economici. L'effetto complessivo è stato una riduzione degli utili per azione stimati per le società che compongono l'Indice più ampio. I dati di Bloomberg rivelano che le stime per gli utili per azione 2025 dell'indice statunitense sono scese da 273,06 il 27 dicembre 2024 a 265,30 il 20 giugno 2025. Tuttavia, le rettifiche alle stime sui ricavi 2025 dell'indice sono state meno brusche, passando da 1.967,6 a 1.959,1, alle stesse date. In quello che potrebbe essere un ulteriore stimolo per le quotazioni azionarie, gli investitori continuano a scontare ulteriori tagli dei tassi di interesse entro la fine dell'anno.
I settori Information Technology, Industrials e Utilities hanno stabilito i loro massimi storici nei mesi successivi alla correzione dell'indice. Secondo First Trust, il recente rimbalzo delle quotazioni azionarie potrebbe essere il segnale che gli investitori stanno scambiando le preoccupazioni di breve termine, relative all'inizio dell'anno, a favore di una prospettiva di investimento più lunga. (riproduzione riservata)
