Esg anche nel 2021

Spdr, attraverso l’analisi di Rebecca Chesworth, senior equity strategies, mette in luce gli elementi che alimenteranno la crescita degli investimenti Esg anche nel 2021. Il contesto sappiamo essere accattivante, grazie agli afflussi globali nei fondi ESG che hanno accumulato oltre 45 miliardi di dollari nel quarto trimestre 2020, con l'Europa che ha superato 820 miliardi in patrimonio. Per l’esperta sono quattro gli elementi che confermeranno tale tendenza, a partire da una ottimizzazione del rapporto rendimento- rischio degli investimenti. Nel 2020 gli indici Esg hanno sovraperformato le loro controparti non Esg, ad esempio rispetto all'S&P500 gli indici S&P500 ESG e S&P ESG Exclusions hanno espresso una sovraperformance dell'1,5% persino con minore volatilità. Questo risultato è fortemente correlato con il fattore quality. Le dinamiche di mercato saranno diverse nel 2021, ma le strategie ESG probabilmente riusciranno a muoversi ancora bene in quanto in grado di minimizzare nuovamente alcuni fattori di rischio. Peraltro si sta osservando l’interessante fenomeno per cui gli investitori sono sempre più disposti ad accettare un aumento del tracking error rispetto al benchmark. Storicamente l’aspetto ambientale (E) ha dominato nell’acronimo ESG e anche nel 2020 tale elemento non è stato dimenticato. Tuttavia, le sfide che il Covid-19 ha inflitto alla forza lavoro e alle parti più deboli della popolazione hanno reso le responsabilità sociali aziendali sempre più rilevanti, aumentando l'attenzione sulla lettera S dell’acronimo e sui mezzi per misurarla. Il terzo elemento che Chesworth segnala ha a che fare con la regolamentazione. Sebbene gli investimenti ESG non siano obbligatori, le autorità di regolamentazione e i policymaker globali hanno pubblicato linee guida sempre più rigorose per garantire che i gestori patrimoniali che incorporano considerazioni ESG nelle loro strategie di investimento possano fornire agli investitori finali una comprensione trasparente della loro metodologia. Ad esempio, i principi delle Nazioni Unite ora richiedono di adottare informazioni finanziarie obbligatorie relative al clima. Mentre l'Europa ha continuato a progredire verso la standardizzazione dei criteri ESG, gli Stati Uniti hanno compiuto progressi per regolare il modo in cui le aziende diffondono le informazioni ESG; e per garantirne la trasparenza sono stati sviluppati una serie di framework di reporting e sistemi di scoring, anche se nonostante l’interazione tra il Sustainability Accounting Standards Board (SASB) e la Global Reporting Initiative i criteri standard su tali informazioni rimangono opachi negli Stati Uniti. Anche sul fronte Securities and Exchange Commission sta crescendo la pressione per scelte di trasparenza, accuratezza e comparabilità in tal senso. Spdr ritiene che le aziende che si impegneranno nell’aspetto sociale tenendo in rilievo aspetti come l'impatto su clienti, i dipendenti, la società in senso esteso, saranno meglio posizionate per creare valore agli azionisti. Infine se la crisi Covid-19 avrebbe potuto appannare il tema del clima dalla agenda ESG proprio in tale contrastato anno è stato raggiunto un punto di svolta globale attraverso azioni per limitare l'uso di combustibili fossili e accelerare la transizione a basse emissioni di carbonio. Lo scorso anno si è visto il lancio da parte della Commissione europea di due parametri di riferimento climatici compatibili con lo scenario di 1,5 gradi: il benchmark Paris-Aligned Benchmark (PAB) e il più ampio Climate Transition Benchmark (CTB). Guardando al futuro, l'ampio Green Deal europeo presentato nel 2020 ha l'obiettivo di rendere l'Europa climaticamente neutra entro il 2050. Il piano d'azione comprende l'energia pulita, la mobilità sostenibile, i sistemi alimentari sostenibili e la biodiversità. E negli Stati Uniti lo stimolo fiscale pianificato è rivolto a progetti a basse emissioni di carbonio come le reti di ricarica dei veicoli elettrici, l'idrogeno e le infrastrutture per le energie rinnovabili e il miglioramento dell'efficienza energetica degli edifici. Se la pandemia è stata il catalizzatore per l'aumento dei flussi negli investimenti ESG nel 2020, Spdr si aspetta che le sfide ambientali e sociali siano il catalizzatore nel 2021. A livello europeo si segnalano progetti all’avanguardia in merito ai green bond, obblighi di informativa sulla sostenibilità per gli operatori dei mercati finanziari, pubblicazione di un sistema di classificazione per le attività sostenibili. Con l'obiettivo di definire chiaramente ciò che è sostenibile in termini climatici, ma anche sociali in futuro. (riproduzione riservata)