Leonardo: occasione persa in Spagna. Conto alla rovescia per l’offerta per la divisione difesa di Iveco
Madrid investirà 1,375 miliardi di euro nello sviluppo congiunto del jet da addestramento avanzato turco Hürjet. Leonardo proponeva da anni il suo addestratore M-346 alla Spagna. Goldman Sachs punta sulla controllata Usa, Drs
Occasione persa per Leonardo in Spagna. Secondo l’emittente spagnola Infodefensa, Madrid investirà 1,375 miliardi di euro nello sviluppo congiunto del jet da addestramento avanzato turco Hürjet. Un investimento con cui finanzierà la fornitura di 28-30 velivoli.
Nello specifico, l’azienda pubblica turca Tusas e il colosso francese Airbus hanno firmato un memorandum of understanding per cooperare nel programma Its-c durante la fiera Feindef 2025 che si tiene in Spagna; la cooperazione unirà le competenze di Airbus nella progettazione, produzione, supporto e formazione con le capacità di Tusas sul progetto Hürjet.
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Un’occasione persa per leonardo in Spagna
Un’opportunità mancata per Leonardo, a detta dell’ufficio studi di Intesa Sanpaolo. Il gigante italiano della difesa propone, infatti, da anni il suo addestratore avanzato/caccia leggero M-346 alla Spagna. «Leonardo era ben posizionata, ma la Spagna ha scelto una soluzione più economica: l’Hürjet ha un solo motore, l’M-346 ne ha due e meno matura, visto che l’Hürjet è ancora in fase di sviluppo; riteniamo possibile che l’opzione turca abbia offerto alla Spagna compensazioni industriali più interessanti rispetto a Leonardo», spiega l’ufficio studi di Intesa Sanpaolo.
Si ricorda che Leonardo ha venduto circa 150 M-346 dalla suo lancio sul mercato e che ci sono diverse campagne di marketing su questo velivolo; le opportunità più interessanti sono in Giappone (180-200 aerei per un valore di circa 5 miliardi di euro) e presso la Marina degli Stati Uniti (sistema di addestramento al volo per piloti militari alle prime armi, oltre 145 velivoli, aggiudicazione prevista nel 2026). «Consideriamo la notizia negativa, si tratta di un’occasione persa, ma in gran parte già scontata», conclude l’ufficio studi di Intesa Sanpaolo, ribadendo il rating neutral e il target price a 52,5 euro sul titolo Leonardo (+2,47% a 47,78 euro in chiusura in borsa).
Conto alla rovescia per l’offerta per la divisione difesa di Iveco
Anche Equita è cauta (rating hold e traget price a 50 euro) in attesa delle offerte vincolanti per Iveco Defence Vehicles, previste in settimana che, salvo sorprese, dovrebbero arrivare dalla cordata Leonardo-Rheinmetall, dai cechi di Cgs e dai franco-tedeschi di Knds con valutazioni che oscillerebbero tra 1,5 miliardi dei primi e verso 2 miliardi dell’ultima. L’offerta potrebbe poi subire un ulteriore ritocco nella fase finale.
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Nella sua somma delle parti di Iveco (azione coperta con buy e un target price a 18,50 euro, +2,17% a 16,70 euro in chiusura in borsa) Equita resta all’estremo inferiore (1,5 miliardi) ritenendo che la cordata di Leonardo resti in vantaggio a causa del golden power. Goldman Sachs preferisce puntare sulla controllata Usa di Leonardo, Drs, di cui ha iniziato la copertura con un rating buy e un target price a 49 dollari, che implica un +8,8% di potenziale upside rispetto all’ultimo prezzo a Wall Street. (riproduzione riservata)
