Cina, Nomura: perché tagliare i tassi non è sufficiente. Nikkei al galoppo, +29% nel 2023

I mercati azionari asiatici si muovono contrastanti mercoledì tranne il Nikkei che corre dell’1,8% segnando, da inizio 2023, una performance di quasi il 29%. Alle ore 7:30 italiane l’Hang Seng cede lo 0,2% mentre Shanghai è positivo per lo 0,3% dopo che martedì la Banca centrale cinese ha tagliato i tassi a breve (repo 7 giorni) in maniera inattesa. 

L’oro viaggia a 1.960 dollari l’oncia, il petrolio Wti americano sale dello 0,3% a 69,61 dollari il barile, mentre i futures su Wall Street sono piatti per ora dopo la buona chiusura della sessione precedente.

Gli occhi dei mercati sono tutti concentrati sulla decisione politica della Federal Reserve, le attese sono di una sospensione dopo 10 rialzo consecutivi in seguito alla pubblicazione, ieri dei dati sull'inflazione statunitense più deboli del previsto al 4%. Tuttavia, i mercati rimangono cauti dal momento che il governatore della Fed Jerome Powell potrebbe emettere una forward guidance aggressiva in caso di rischi al rialzo per l'inflazione.

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Cina, tagli inattesi

La Cina sta intensificando gli stimoli per rilanciare una ripresa economica vacillante, anche se l'aumento dei livelli del debito e le preoccupazioni per la stabilità finanziaria indicano che le misure saranno probabilmente limitate rispetto ai pacchetti di sostegno nelle precedenti recessioni.

Martedì la Banca popolare cinese ha inaspettatamente tagliato i tassi repo a breve, aprendo la strada all'abbassamento dei tassi sui prestiti a medio termine, atteso per giovedì. I politici stanno prendendo in considerazione un ampio pacchetto di proposte di stimolo, che includono il sostegno al settore immobiliare e alla domanda interna, secondo fonti di Bloomberg. Il pacchetto in esame è stato redatto da più agenzie governative e comprende almeno una dozzina di misure.

Nomura: tagliare non è sufficiente

Dopo mesi di dati deludenti, economisti e trader si aspettano quindi che giovedì il governo cinese taglierà il tasso di interesse ufficiale per la prima volta da quasi un anno.

Il passo è stato preannunciato da un flusso di misure di allentamento per aumentare la liquidità del settore finanziario dopo che  giorni fa sei grandi banche hanno tagliato i tassi sui depositi.

Ma molti economisti ritengono che sarà necessaria un'azione più forte per rinvigorire la seconda economia più grande del mondo, appesantita da un persistente rallentamento immobiliare, un commercio più debole, una disoccupazione giovanile record e la mancanza di ottimismo in un momento in cui molti speravano che si sarebbe ripresa.

«Non è abbastanza», spiega Ting Lu, capo economista cinese di Nomura, riferendosi al previsto taglio dei tassi. «La vera ragione della crescita debole ora non riguarda gli alti tassi di interesse. Si tratta più di fiducia nel futuro».

Sei mesi dopo che le autorità hanno abbandonato il regime zero-Covid che ha tagliato fuori il Paese dal resto del mondo, l'economia cinese rimane un valore anomalo globale. Pechino non ha applicato il tipo di stimolo fiscale o monetario impiegato da altre economie durante la pandemia. Mentre molti responsabili politici nel mondo stanno ora lottando per frenare l'inflazione, i prezzi in Cina sono stagnanti.

Usa, il tasso di inflazione scende al 4%

Il tasso di inflazione annuo negli Stati Uniti è sceso al 4% a maggio 2023, il dato più basso da marzo 2021, rispetto alle aspettative del mercato del 4,1%, dando spazio alla Fed per sospendere gli aumenti dei tassi.

La nuova cifra è meno della metà del picco del 9,1% di giugno 2022, trainato da un calo dei prezzi dell'energia e da un rallentamento dell'inflazione alimentare. Inoltre, l’inflazione core è scesa al 5,3%, il minimo da novembre 2021. (riproduzione riservata)