Cina, gli investitori esteri scappano e Pechino lavora a nuove misure per tornare attrattiva
Alla fine dello scorso anno gli investitori stranieri possedevano 2.800 miliardi di yuan (390 miliardi di dollari) di azioni cinesi onshore. Si tratta di un numero in calo del 13% rispetto ai 12 mesi precedenti e di quasi il 30% rispetto al picco della fine del 2021
Da Pechino arrivano gli ennesimi dati che confermano il momento di difficoltà della seconda economia globale. Secondo gli ultimi numeri diffusi dalla Banca Popolare Cinese, infatti, la quantità di azioni cinesi possedute da investitori stranieri è diminuita nel 2023 per il secondo anno consecutivo. A innescare il calo è stato il crollo del mercato che ha ridotto il valore delle partecipazioni spingendo così gli investitori a cercare rendimenti più elevati altrove.
Cosa dicono i numeri della PBoC
Alla fine dello scorso anno gli investitori stranieri possedevano 2.800 miliardi di yuan (390 miliardi di dollari) di azioni cinesi onshore. Si tratta di un numero in calo del 13% rispetto ai 12 mesi precedenti e di quasi il 30% rispetto al picco della fine del 2021. Al contrario, i dati mostrano che il valore delle obbligazioni detenute da entità estere è aumentato di quasi l’8% lo scorso anno.
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Con l’inizio del nuovo anno le cose non sono cambiate. Le vendite incessanti sono continuate, con gli investitori stranieri che hanno disinvestito circa 14,5 miliardi di yuan (2 miliardi di dollari) di azioni a gennaio secondo l’ultima analisi di Bloomberg. Entrambe le rivelazioni sono in linea con gli indicatori che hanno già palesato un progressivo disinvestimento, nel corso di tutto il 2023, da parte di alcuni fondi globali dalle azioni onshore della Cina nel tentativo di trovare alternative in altri mercati, come India e Giappone.
Gli esperti fanno notare che i dati relativi alla seconda metà dell’anno sono stati pubblicati dopo un lungo e inspiegabile ritardo, al quale la PboC non ha per altro dato nessun spiegazione. I dati sugli investitori esterni non sono gli unici per altro ad esser stati pubblicati in ritardo. Dopo un lungo stop, il mese scorso l’Ufficio nazionale di statistica ha ripreso a pubblicare il tasso di disoccupazione giovanile. Più in generale comunque la mancanza di trasparenza dei dati è un problema in Cina, soprattutto perché questa opacità a volte ha ostacolato la capacità degli investitori di valutare la salute economica della Cina, tra le crescenti preoccupazioni per l’accresciuto senso di priorità di Pechino sulla sicurezza nazionale. In questo quadro gli analisti concordano nel sottolineare che il rafforzamento del controllo di Pechino sui dati aziendali ed economici che ritiene sensibili si aggiunge alle sfide nella comprensione del futuro sviluppo della Cina in campi chiave per aziende, governo e ricercatori.
La Cina lavora a nuove misure per attrarre investitori internazionali
In un contesto macroeconomico e geopolitico impegnativo, per le autorità cinesi di Pechino è fondamentale ripristinare la fiducia degli investitori internazionali. Per la Cina è infatti importante attrarre sul proprio territorio aziende straniere, creando per loro un ambiente più favorevole, in quanto Pechino mira a diversificare la propria economia e a sfruttare le competenze e l'innovazione offerte dagli attori globali.
Xiaolin Chen, head of international di KraneShares ricorda che di recente sono stati conclusi diversi accordi, come la collaborazione di Meta con Tencent e il riacquisto da parte di McDonalds di una quota azionaria dell’attività in Cina, che evidenziano come il Paese sia aperto ad accogliere le competenze straniere. Un altro passo significativo è rappresentato dall’approvazione della joint venture di Mastercard, che avvicina i mercati finanziari cinesi alla comunità internazionale. Gli sforzi per attirare l’interesse internazionale non si limitano all’economia e alla politica, ma abbracciano anche la sfera culturale. Infatti, la Cina ha recentemente annunciato l'esenzione dal visto per i visitatori provenienti da sette Paesi (tra cui l’Italia), al fine di attrarre maggiormente i turisti stranieri, a riprova dell'impegno della Cina a promuovere i legami diplomatici e culturali sulla scena internazionale.
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Dal punto di vista politico, la riunione del Politburo e la Central Economic Work Conference tenutasi a dicembre hanno rafforzato la fiducia degli investitori nel mercato finanziario cinese. Infatti, i legislatori sono consapevoli che sono necessarie misure specifiche per supportare la crescita economica. In particolare, il Politburo ha proposto di rafforzare le “politiche anticicliche e intercicliche”, sottolineando la necessità di una politica fiscale proattiva e di una politica monetaria prudente.
«Riteniamo che nel 2024 la Cina manterrà una politica monetaria estremamente favorevole e una pianificazione fiscale strategica», spiega Chen, «la chiave per il rilancio economico della Cina è nelle mani dei suoi legislatori e nella loro abilità nell’attrarre gli investitori globali, che stanno ritrovando fiducia nel Paese, nonostante questa debba ancora fortificarsi e lasci poco spazio per passi falsi».
Secondo l’analista, la Cina presenta fondamentali economici interessanti rispetto a quelli di altri grandi mercati, come gli Stati Uniti, il Regno Unito e l’Eurozona, che sono alle prese con fattori sfavorevoli derivanti dall’aumento dei tassi, dalle valutazioni alte e dall’indebitamento dovuto alla pandemia. «Il potenziale di crescita a lungo termine della Cina rimane intatto, grazie all’impegno verso l’integrazione economica globale e alle misure strategiche interne per stimolare la crescita. Tuttavia», conclude Chen, «è necessario che il governo attui politiche più definite che delineino le aree chiave di crescita e le priorità di allocazione di capitali, per far sì che il mercato torni a operare basandosi sui fondamentali. Con gli occhi di tutto il mondo puntati su Pechino, spetta ai funzionari cinesi garantire che le politiche attuate si traducano in benefici per la nazione e l’economia globale». (riproduzione riservata)
