Le 4 streghe stanno arrivando
Venerdì 20 dicembre scadranno i contratti futures e opzioni su indici e azioni. Il rolling delle posizioni è già cominciato. Forti volumi sul futures del Ftse Mib. Attenzione a volatilità e cambi di trend
Non è tecnicamente l’ultima settimana di trading dell’anno, ma lo è a livello operativo. Venerdì 20 dicembre si celebra infatti il Quadruplo Witching Day, il giorno delle Quattro Streghe, la seduta in cui scadono contemporaneamente quattro tipologie di contratti derivati: i future sugli indici azionari, i future sulle singole azioni, le opzioni su indici e le opzioni su singole azioni.
Fino al 2002, le streghe erano solo tre, ma con l’introduzione dei future sulle singole azioni, sono diventate quattro. E’ una ricorrenza che si ripete ogni trimestre e si tratta di uno dei momenti più delicati dell’anno perché i grandi istituzionali e tutti trader hanno l'ultima possibilità per esercitare le proprie opzioni, o estendere le loro posizioni sui futures sulla scadenza successiva, attraverso il <rolling>. Durante questa fase, gli operatori sono costretti a chiudere le posizioni attive sui derivati con sottostanti indice e azioni, per riaprirle sul nuovo contratto che sostituirà quello precedente.
Le Quattro Streghe di fine anno hanno però una valenza doppia, perché si tratta di ri-aprire le posizioni sul primo contratto del nuovo anno, che nella fattispecie andrà avanti fino al marzo 2025. E’ usanza tra gli operatori che l’avvicendamento delle posizioni non si concentri nell’ultimo giorno utile, ma avvenga nei giorni precedenti. Basta infatti notare i volumi scambiati sul futures del Ftse Mib per capire che siamo nel momento del cambio. Nel dettaglio, il derivato sull’indice italiano ha chiuso la seduta di ieri con un calo dello -0,36% a 34785 punti e oltre 37 mila contratti eseguiti.
Per rendere l’idea dell’eccezionalità, mediamente il futures italiano scambia 10/12 mila contratti al giorno. Molti scambi anche sulla scadenza di marzo 2025, quella che a breve entrerà pienamente in vigore, con oltre 25 mila contratti eseguiti. A cavallo delle scadenze tecniche, i mercati finanziari risultano molto volatili, anche perché non è raro che proprio in questi momenti di possa dare vita a delle inversioni di tendenza. Sebbene gli indici americani (e molti di quelli europei), stiano viaggiando sui massimi storici, ci sono segnali di allerta che non devono essere sottovalutati.
Il rally delle borse dovuto al ciclone Trump, non riuscirà a coprire in eterno le altalenanti aspettative sulle politiche monetarie delle banche centrali. Fra qualche settimana, quando la nuova amministrazione americana diventerà operativa a tutti gli effetti, i mercati potrebbero chiedere conto delle numerose promesse fatte in campagna elettorale e se le risposte non arriveranno in breve tempo, le quattro streghe potrebbero vantarsi ancora una volta di aver invertito il trend dei mercati finanziari. (riproduzione riservata)
