Piccole con il turbo

Sarà la fiducia verso il Pnrr o l’elevata sensitività ai rendimenti di mercato dei titoli a minor capitalizzazione, fatto sta che gli indici italiani rappresentativi di aziende più piccole e con business di nicchia stanno volando. L’allungo rispetto alle blue chips è evidente, e la svolta è avvenuta da circa un anno. Rispetto a dodici mesi fa il Ftse-Mib ha allungato con forza, restituendo agli investitori circa il 35% di guadagno, ma l’indice Ftse Italia Mid Caps è cresciuto nel frattempo del 50% circa, e ancora meglio ha fatto il Ftse Italia Star che racchiude i titoli a media capitalizzazione che soddisfano alti requisiti in termini di trasparenza liquidità e governance. Crescendo del 63% circa, battuto solamente dal Ftse Italia Small Caps in progresso del 75% circa. Si sa, il rischio idiosincratico associato a scelte molto concentrate e dedicate a temi specifici paga nelle fasi marcatamente toro, mentre diviene una zavorra nei momenti di difficoltà dei listini globali, dove anche la minor liquidità può divenire un problema. Ma oggi la fase di mercato resta evidentemente risk-on, come confermato dai trend degli indici e di molti specifici titoli a nuovi massimi storici. La selezione riportata identifica società ben posizionate in termini grafici con momentum importante, senza però badare più di tanto ai multipli di mercato: l’inerzia del movimento in atto può ancora premiare anche azioni giudicate care sotto il profilo fondamentale, mantenendo un approccio di trading più che di investimento di medio periodo.

Ad esempio, il titolo Tamburi (settore finanziario, P/e atteso di 52, dividend yield dell’1%, beta di 0,64) praticamente ogni mese da marzo 2021 realizza nuovi massimi storici, con dinamiche di accelerazione ben definite in concomitanza dei breakout delle resistenze grafiche: forte supporto in area 9,7-9,8 euro, mentre il successivo livello di rottura rialzista si colloca oltre i 10,5 euro. Per Tinexta (settore software, P/e atteso di 38, dividend yield dello 0,63%, beta di 0,85) si suggerisce di monitorare con attenzione il livello 43,5 euro, oltre cui i prezzi potrebbe prendere un nuovo slancio al rialzo nel breve termine, ma anche El.En (settore tecnologia laser, P/e atteso di 30,5, dividend yield dello 0,5%, beta di 1,05) è in ritracciamento controllato; supporto a ridosso di 16 euro, mentre il livello di breakout è posto oltre 18 euro, con potenzialità in caso di rottura fino all’area 19,5-20 euro. Ben rappresentato anche il settore dei servizi IT, grazie a società come Digital Value (P/e atteso di 36,5, beta di 0,65), Sesa (P/e atteso di 36,2, dividend yield dello 0,46%, beta di 0,87) e Be Shaping The Future (P/e atteso di 28,9, dividend yield del 1,2%, beta di 0,93). Digital Value ha in settimana realizzato il superamento dei massimi storici coincidenti con il livello psicologico 100 euro, e si può ipotizzare un nuovo tentativo di allungo nelle settimane a venire se solo il mercato non inverte la rotta in modo violento. Sesa a sua volta è al test dei massimi storici, e il consolidamento in atto sopra 175 euro apre la strada ad un potenziale fino a 200 euro circa. Be Shaping The Future ha invece riagganciato i livelli di fine 2007, anche qui con un momentum notevole con buone probabilità di conferma se il mercato regge.

Eccezionale la tendenza positiva di Salcef (settore infrastrutture, P/e atteso di 25,5, dividend yield del 2%, beta di 0,57), per cui un eventuale storno verso 19,5-20 euro offrirebbe opportunità per rientrare con livelli di ipercomprato meno preoccupanti (oggi l’Rsi settimanale è a 83 punti). Infine, Digital Bros (settore videogames, P/e atteso di 28,5, dividend yield dello 0,34%, beta di 0,81) e Wiit (settore software e cloud, P/e atteso di 96, dividend yield dello 0,32%, beta di 0,66) possono a loro volta dare soddisfazioni nel caso il sentiment di mercato si mantenesse positivo nelle settimane a venire. Importante la tenuta del supporto 41,5 euro per Digital Bros, mentre Wiit appare forse ancora più convincente: il consolidamento in area 33-34 euro potrebbe anticipare un successivo tentativo di allungo verso nuovi massimi storici. (riproduzione riservata)