Oro, altro rally in arrivo
La configurazione tecnica dell’oro suggerirebbe la rottura rialzista di un triangolo, pattern grafico molto importante, con proiezioni al di sopra dei 3.600 dollari l’oncia. Anche i fondamentali sostengono il rialzo
Se quello che sta per rompersi è un triangolo rialzista, siamo alla vigilia di un nuovo rally sull’oro. Le quotazioni del metallo giallo, questa settimana, hanno chiuso le contrattazioni proprio a ridosso dei 3.500 dollari l’oncia. Se tale livello, nelle prossime sedute, dovesse essere rotto a rialzo, ci sarebbero tutte le premesse grafico-tecniche per puntare a target molto importanti, a cominciare dai 3.600 dollari l’oncia.
Analizzando il grafico del futures sull’oro quotato sul Cme (quello di riferimento per i trader), si potrà notare come dal minimo di metà maggio, a 3.130 dollari, è in fase di formazione un triangolo rialzista che proprio nell’area di 3.500 dollari vede la sua ultima barriera prima di un nuovo impulso rialzista. Se dovesse poi svilupparsi correttamente tutto il pattern grafico, con la proiezione dell’ampiezza della base del triangolo sul punto di rottura, il target definitivo si individua a 3.850 dollari circa (come da grafico in pagina). Un obiettivo certamente ambizioso, e non da raggiungere nel brevissimo periodo.Tuttavia, gli elementi fondamentali a sostegno di una nuova fase rialzista non mancano.
Da un lato, i dati macroeconomici statunitensi mostrano segnali di rallentamento, con la crescita occupazionale più debole del previsto. Fattore che aumenta le attese di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve. Secondo il Cme FedWatch, la probabilità di una riduzione dei tassi di 25 punti base nella riunione di settembre è salita oltre l’87%. La banca centrale americana rimane poi sotto i riflettori per le tensioni con l’amministrazione americana. Il licenziamento in tronco, per volere di Trump, del membro votante del board Lisa Cook, apre un quesito di legittimità che probabilmente finirà sul tavolo della Corte Suprema.
L’inflazione, pur mostrando un leggero allentamento rispetto ai picchi passati, resta ostinatamente superiore al target del 2%, con il CPI a luglio al 2,7% e il core al 3,1%. Anche l’indice Pce, misura preferita dalla Fed, si colloca al 2,6%, mentre la componente core è aumentata del 2,9%, segnalando pressioni ancora persistenti, alimentate dai dazi commerciali e da dinamiche nei servizi. Questo mix di inflazione appiccicosa e politica monetaria incerta crea un contesto favorevole per l’oro, percepito come protezione contro la perdita di potere d’acquisto e come alternativa in fasi di rendimenti reali contenuti.
Il fronte geopolitico aggiunge ulteriori motivazioni alla domanda di oro. Le tensioni in Medioriente, la prosecuzione della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina e le nuove tariffe minacciate a destra e a manca dall’amministrazione americana stanno alimentando l’avversione al rischio, spingendo investitori e banche centrali a incrementare le posizioni in oro. Nei primi mesi del 2025, gli istituti centrali hanno acquistato oltre 700 tonnellate di metallo, con Cina, India e Russia in prima fila, in una strategia di diversificazione dalle riserve in dollari. Strategia che pare essere solo all’inizio. (riproduzione riservata)
