Le strategie per vincere sull’Aim

L’Aim? Purtroppo non è un mercato per trader, a meno di non conoscerne i piccoli segreti da sfruttare a proprio vantaggio. Nato nel 2012 per agevolare l’accesso delle piccole medie imprese ai mercati finanziari, oggi l’Aim assolve egregiamente questo ruolo. Negli anni ha infatti visto una crescita importante, al punto che oggi un terzo delle società quotate a Piazza Affari arrivano proprio dall’Aim.Peccato che ai trader non offra occasioni altrettanto buone. Il problema principale è la mancanza di liquidità. «E senza liquidità, il lavoro del trader intraday è impossibile», ha esordito Andrea Cartisano di Invest Banca, «Non solo. A parte alcune eccezioni, la penuria di scambi sull’Aim è purtroppo strutturale e generalizzata».

L’unico titolo che garantisce la possibilità di essere negoziato tutti i giorni, a livello intraday, è Bio-on. La società, attiva nelle bio plastiche, è però la famosa eccezione che conferma la regola, anche per quanto riguarda la storia del titolo. Partito nell’ottobre 2014 con un valore di collocamento di circa 6 euro, ieri valeva 51,50 euro, ma ha toccato anche picchi di 70 euro. «L’elevata capitalizzazione di borsa, pari a un settimo dell’intero Aim, e 40 mila scambi medi giornalieri negli ultimi mesi fanno di Bio-on un titolo molto interessante per il trading», ha continuato Cartisano. «Peccato solo che abbia la limitazione di un lotto minimo di 50 azioni».

Anche Energica Motors, la società che produce moto elettriche, secondo lo specialista era un altro titolo su cui, fino a poco tempo fa, era interessante operare intraday. Nonostante si possa ancora considerare quasi una startup, il titolo si è sempre mosso molto bene grazie ai numerosi accordi commerciali siglati dal gruppo. Il 2019 poi, in virtù della visibilità che gli derivava dalla partenza del campionato mondiale delle moto elettriche (di cui Energica è fornitore unico), lasciava presagire un possibile rally per il titolo. La corsa rialzista però dovrà fare i conti con le obbligazioni convertibili stipulate con Atlas Special Opportunities, che danno la possibilità a quest’ultima di convertire, in più tranche, il debito obbligazionario in azioni con uno sconto sul prezzo di borsa. E proprio ieri la società ha ricevuto la richiesta di parziale conversione della terza tranche di obbligazioni.
Nonostante ciò, non è detto che per i trader non si possano presentare altre occasioni. «Sull’Aim bisogna sfruttare le operazioni speciali che interessano i titoli», spiega Cartisano. «Periodicamente infatti si verificano situazioni che, poiché garantiscono un forte incremento dei volumi, possono essere sfruttate per un’operatività di brevissimo periodo». Casi emblematici sono stati gli aumenti di capitali su Expert System e su Go Internet che, a fronte del buon esito delle operazioni, hanno registrato un aumento degli scambi.

Certo l’investitore di medio-lungo periodo non incontra tutte queste difficoltà anche se, in acquisto come in vendita, deve sempre seguire alcuni accorgimenti. Su molti titoli quotati sull’Aim gli scambi vengono garantiti dall’attività di uno specialist che garantisce liquidità sul titolo fornendo almeno una proposta in denaro e una in lettera, con uno spread contenuto e per un quantitativo minimo giornaliero prefissato. La presenza di un market maker è ovviamente fondamentale per il corretto svolgimento dell’attività in borsa, pena il rischio di non poter comprare e soprattutto vendere per la mancanza di controparti. Un chiaro esempio si è verificato anche nella seduta di ieri quando Fope, azienda specializzata nella gioielleria, non ha scambiato neanche un’azione.

Nonostante questo sul book si poteva trovare un prezzo in denaro (a 6,55 euro e per 500 pezzi) abbastanza vicino all’ultimo prezzo battuto (il 7 marzo) e un primo prezzo in lettera a 6,70 euro per altri 500 pezzi. Purtroppo però lo specialist garantisce una controparte solo per il lotto minimo, quindi se per caso dovesse essere eseguito, non è detto che proponga subito un’altra offerta sul book. In caso poi di un ordine di vendita consistente, e di un book rarefatto (come spesso accade sull’Aim), per eseguirlo tutto in una volta si rischia di far crollare il titolo. È proprio qui però che può presentarsi un’occasione per il trader. Secondo le direttive di borsa, i titoli quotati vengono sospesi in automatico di rialzo o ribasso oltre il 10% rispetto al prezzo di riferimento generato nell’asta di apertura. Molti scalper calcolano prima dell’apertura la variazione del 10% rispetto alla chiusura del giorno prima e mettono un ordine pochi tick sopra il prezzo dove scatterebbe lo stop delle contrattazioni. In caso di crollo di un titolo, questi ordini pendenti vengono eseguiti. Passati i cinque minuti d’interruzione degli scambi però, molti titoli registrano dei piccoli rimbalzi (specie a seguito di cali repentini) che vengono usati dai trader per guadagnare sul rimbalzo. Pochi tick insomma, ma buoni. (riproduzione riservata)