La radiografia del mercato

Per comprendere l’andamento dei mercati finanziari è fondamentale capire ciò che muove realmente i prezzi. L’Order Flow (ossia l’analisi del flusso degli ordini) è lo strumento che permette di vedere oltre le “semplici” candele giapponesi e capire cosa provoca la salita o la discesa dei prezzi.
Il principio fondamentale è che i prezzi si muovono perché qualcuno compra o vende in modo aggressivo. Sono gli ordini attivi/aggressivi (a mercato), infatti, che generano uno spostamento di prezzo. Ossia:
- gli ordini di buy market che colpiscono gli ordini di sell limit fanno salire il prezzo;
- gli ordini di sell market che colpiscono gli ordini di buy limit fanno scendere il prezzo.

Mentre la price action mostra il risultato finale, l’Order Flow rivela la causa del movimento. Il volume è quindi il motore (driver), il rialzo/ribasso del prezzo è la conseguenza (reaction). L’Order Flow rende pertanto visibile ciò che accade realmente dietro le singole candele, offrendo una visione diretta e oggettiva dell’attività di acquisto e di vendita.

Per capire la dinamica dei prezzi bisogna sapere che sui mercati finanziari sono presenti due tipologie di operatori:
- Market Maker (liquidità passiva): sono gli ordini limite presenti nell'order book in attesa di essere eseguiti. La liquidità passiva è pertanto costituita dagli ordini limite in vendita (ask) situati sopra il prezzo corrente e dagli ordini limite in acquisto (bid) situati sotto il prezzo corrente.
- Market Taker (operatori aggressivi-liquidità attiva): accettano di pagare un prezzo leggermente peggiore pur di essere eseguiti subito. Un acquirente aggressivo (aggressive buyer), tramite un market buy order, accetta infatti di pagare un prezzo più alto pur di acquistare (per aprire una posizione long o per chiudere una posizione short); un venditore aggressivo (aggressive seller), tramite un market sell order, accetta invece di vendere ad un prezzo più basso pur di vendere (per aprire una posizione short o per chiudere una posizione long).

Il prezzo si muove solo quando un market taker colpisce un market maker. Il movimento nasce, quindi, dall’aggressività ossia: se gli acquirenti accettano di pagare livelli sempre più alti, il mercato tende a salire; se i venditori accettano di vendere a prezzi sempre più in basso, il mercato tende a scendere. Ciò che fa salire più o meno velocemente i prezzi, quindi, è l’urgenza di uno dei due lati del mercato (o dei compratori o dei venditori).

Tramite l’Order Flow è possibile quantificare. Gli strumenti chiave sono:
- Footprint Chart: mostra, all'interno di ogni singola candela, la quantità di acquirenti aggressivi (a destra) e venditori aggressivi (a sinistra) che sono stati eseguiti su ciascun livello di prezzo. Ciò consente di individuare, per ogni livello di prezzo, quanti contratti-pezzi sono stati acquistati e venduti in modo aggressivo. È una sorta di radiografia delle candele.
- Volume Profile: è la somma di tutti i contratti scambiati a un determinato prezzo. Il Volume Profile aiuta a identificare la Value Area (Area di Valore) ovvero la zona in cui si è concentrato il 70% circa del volume totale. Il Volume Profile aiuta a identificare le zone di supporto-resistenza e di accumulazione-distribuzione, ossia dove i big player hanno concentrato la loro operatività;
- Delta: misura la differenza tra i volumi in acquisto aggressivo (buy market) e i volumi in vendita aggressiva (sell market) che sono avvenuti all’interno di una candela o su un singolo prezzo. In un trend positivo, ad esempio:
- se i prezzi salgono e il delta è crescente e positivo significa che il rialzo è sostenuto da acquisti aggressivi e può pertanto continuare;
- se i prezzi salgono ma il delta è decrescente significa che la pressione ribassista è in aumento e il rialzo potrebbe pertanto terminare.

L'Orderflow, oltre a leggere le impronte lasciate dai grossi operatori di mercato (Smart Money) e individuare le zone di prezzo più importanti, consente di individuare due pattern che sono invisibili al trader che seguono solo la price action ossia 1) Assorbimento: si verifica quando il flusso in acquisto viene assorbito dai venditori (o viceversa), bloccando in questo modo la salita (discesa) del prezzo; 2) Esaurimento: si verifica quando, dopo una salita dei prezzi, la pressione in acquisto si esaurisce o quando, dopo una discesa dei prezzi, la pressione in vendita si esaurisce. In entrambi in casi si può verificare un movimento correttivo o un’inversione. (riproduzione riservata)