Cose turche sul cambio euro/lira

Una sola regola fondamentale: non detenere nessuna posizione overnight. Per il resto, avanti tutta con il trading sulla lira. L’estrema volatilità del momento sulla moneta turca, ha ridato vigore a dei forex trader altrimenti stanchi di concentrarsi solo sulla sterlina e sulla questione Brexit. Il fuoco alle polveri è partito lo scorso lunedì 22 marzo 2019 da un report di Jp Morgan, che allertava gli operatori del veloce assorbimento delle riserve in valuta estera, da parte della banca centrale turca (Tcmb), con lo scopo di sostenere la lira. La reazione sui mercati ed in particolar modo sulla valuta, non si è fatta certo attendere con l’euro/lira che in pochi minuti ha visto le sue quotazioni crescere di circa il 4%, passando da 6,23 lire ad un massimo relativo poco sopra 6,55 lire. La tensione si è poi protratta per il resto della settimana con sedute che hanno registrato oscillazioni mediamente sopra il 3% facendo la felicità dei trader. Il report, a molti osservatori, è sembrato una sorta di poison pill alla luce del fatto che, solo pochi giorni dopo (lo scorso 31 marzo), si sarebbero tenute le elezioni amministrative.

E proprio dalla tornata elettorale è arrivata la seconda ondata di speculazione. L’ulteriore incertezza è arrivata dal fatto che dopo 25 anni di governo, il partito del presidente Recep Tayyip Erdogan, l’Akp, ha perso la città di Ankara e di Istanbul (con la conferma inoltre del controllo di Smirne all’opposizione). La notizia però, nella giornata di ieri, a differenza di quello che ci si poteva attendere, ha ridato forza alla lira turca facendo chiudere la seduta all’euro/lira a 6,14 lire in calo del 3,3%. La volatilità però ha prodotto una seduta di alti e bassi, considerati che il massimo intraday è stato segnato a 6,38 lire. Ed ecco spiegata la ragione per cui in questi giorni è meglio non detenere posizione overnight, ma lavorare con quantitativi piccoli e operare in modalità mordi e fuggi.

Trading sulla valuta. Per i trader che invece vogliono provare a prendere una posizione di medio termine sul cambio euro/lira è meglio attendere alcuni livelli precisi. L’opzione ribassista andrebbe intrapresa solo alla rottura di quota 6,02 lire, dove le quotazioni andrebbero ad intersecare un supporto dinamico che ha preso origine dal minimo del settembre 2017 a 4,10 lire e che si è venuto a creare unendo poi il minimo relativo del maggio 2018 a 4,85 lire. Il primo target di questo short è individuato a 5,82 lire, sul minimo relativo del 3 dicembre 2018; mentre il secondo obiettivo si trova a 5,50 lire, dove l’euro/lire andrebbe ad incrociare sia un supporto statico che uno dinamico. Stop loss sopra 6,15 lire. Un’operazione rialzista di medio termine si potrebbe aprire solo con la violazione della resistenza statica di 6,5 lire con un primo target a 7 lire e uno stop loss sotto 6,35 lire.

Trading sulle obbligazioni. L’impatto delle vicende turche non è stato solo sul corso valutario, ma anche sulle obbligazioni. Negli ultimi giorni si è registrato infatti un forte incremento dei redimenti obbligazionari relativi alle emissioni in lira turca, tale da superare le attese più negative. Per esempio l’Ebrd 30% scadenza 15/1/2020 è sceso addirittura sotto 100 contro i 106/107 lire delle settimane precedenti. E il gruppo dei titoli con yield oltre il 20% è cresciuto non di poco, anche per scadenze corte e medie, il che è un brutto segnale. Dei circa 60 titoli quotati sul Mot quasi la metà si colloca sopra quel livello. La volatilità della valuta diventa così difficile da gestire che perfino chi sia molto attivo si trova in una situazione di incertezza. Ieri in apertura si è pensato che il Try rompesse i 6,4 contro euro e invece si è avuto un improvviso rafforzamento con un ritorno verso i 6,20.

In questo contesto i consigli che si possono dare per operare con i bond sono di proteggersi con un conto nella valuta specifica e di colpire eventuali debolezze delle quotazioni con acquisti a rate, anche in un’operatività di breve periodo. Lavorando con tanti piccoli importi si ha la possibilità di ammortizzare eventuali errori, al contrario di quanto avviene con somme elevate. Inoltre è meglio utilizzare scadenze lunghe e preferibilmente della Bei se si lavora sulle oscillazioni delle quotazioni oppure corte e sempre della Bei se si punta alla volatilità del cambio.

Che sia trading sul cambio, o quello sui bond, in entrambi i casi, bisogna considerare che la banca centrale potrebbe decidere d’intervenire nuovamente (come già fatto il 27 marzo scorso) con misure eccezionali per mitigare l’effetto speculativo. A buon operatore, poche parole. (riproduzione riservata)