Le 10 trimestrali più attese in Europa e nel Regno Unito: cosa monitorare secondo BG Saxo
Mentre prosegue la stagione delle trimestrali a Wall Street (è la volta delle big tech da Alphabet e Tesla fino ad Apple) anche dall’Europa e dal Regno Unito arrivano trimestrali importanti, le prime a mostrare l'impatto dei dazi Usa. Difesa, banche (c’è anche Unicredit), pharma pubblicheranno nei prossimi giorni
Si apre la settimana del meeting della Bce (giovedì 24). Gli economisti non si aspettano un ulteriore taglio dei tassi, nonostante l’inflazione intorno al target del 2% e la debolezza dell’economia lo giustificherebbero. Lo stesso giorno usciranno i dati chiave sugli indici Pmi dell’Europa e degli Stati Uniti.
Il tutto mentre prosegue la stagione delle trimestrali. A Wall Street, dopo le banche, è la volta delle big tech da Alphabet-Google e Tesla (mercoledì 23) fino ad Apple a fine mese. Ma anche dall’Europa e dal Regno Unito arrivano trimestrali importanti, le prime a mostrare l'impatto dei dazi Usa, sottolineano gli analisti di BG Saxo, dando uno sguardo in anteprima ad alcuni importanti risultati finanziari di grandi aziende europee e britanniche in arrivo nei prossimi giorni.
Martedì 22 luglio
Se Ryanair ha pubblicato stamani i conti, con l’utile netto raddoppiato nel primo trimestre dell'anno fiscale 2026, martedì, 22 luglio tocca a Sap: gli investitori cercano di capire se la più grande azienda software d'Europa possa mantenere lo slancio dei risultati del primo trimestre, periodo in cui si è visto un’impennata delle azioni grazie a utili superiori alle previsioni e una forte disciplina sui costi. L'azienda ha beneficiato di una domanda crescente per i suoi servizi cloud legati al boom dell'AI. Con gli ultimi risultati, il titolo ha messo a segno la sua miglior performance in sei anni, salendo del 10% da inizio anno.
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Unicredit: il titolo è aumentato del 50% dall'inizio dell'anno mentre le azioni delle banche europee stanno vivendo una fase di raro favore. Unicredit ha aumentato la sua partecipazione in Commerzbank al 20% e ha segnalato interesse per una possibile acquisizione. Gli investitori vorranno sapere di più sia su questo fronte sia sull’acquisizione della rivale Banco Bpm, operazione complicata dalla sentenza di un tribunale italiano che ha stabilito che la banca guidata da Andrea Orcel dovrà abbandonare le attività in Russia per poter completare la transazione.
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Compass Group: vincitrice del ritorno alla normalità post-Covid, l’azienda di ristorazione collettiva Compass potrebbe beneficiare di venti favorevoli grazie ai dati occupazionali statunitensi che continuano a sorprendere, considerando che il 68% dei ricavi del gruppo proviene dagli Stati Uniti. L'ultimo aggiornamento ha visto la direzione rimanere sulla guida annuale nonostante un aumento del 8,5% nel fatturato organico. Si aspetta una crescita annuale a una sola cifra alta degli utili operativi sottostanti, supportata da un aumento del 7,5% dei ricavi. Gli investitori dovranno guardare qualsiasi cambiamento nella guidance dopo questo trimestre ora che c'è forse un po' più di visibilità per l'anno fiscale e sulle tariffe.
Mercoledì 23 luglio
Thales: quest’azienda vincitrice della spesa per la difesa europea ha registrato una crescita dopo i risultati del primo trimestre, con un aumento di circa l'80% dall'inizio dell'anno. Il principale produttore europeo di elettronica per la difesa ha registrato un utile operativo regolato in aumento del 5,7% a 2,42 miliardi mentre i ricavi sono aumentati dell'8,3% a 20.58 miliardi. Gli investitori cercano segni di continui flussi di ordini e commenti sui impegni di spesa da Germania e Francia, in particolare dopo che il presidente francese Macron ha detto che il Paese aumenterà le spese militari a 64 miliardi entro il 2027, di altri 3,5 miliardi nel 2026 e ancora 3 miliardi nel 2027 che porteranno la produzione totale a raddoppiare il tasso di esecuzione del 2017.
Giovedì 24 luglio
Roche: il colosso farmaceutico svizzero ha registrato una crescita del 6% delle vendite del gruppo nel primo trimestre, trainata da un aumento dell'8% nel comparto farmaceutico,mentre il segmento diagnostico è rimasto stabile. L'azienda ha confermato la sua guidance annuale di crescita delle vendite a cifra singola media, nonostante un impatto negativo del 5% dalle fluttuazioni valutarie. Il focus per il secondo trimestre sarà sulle tariffe di Trump sui farmaceutici, che ha minacciato di introdurre entro il 1° agosto. L’azienda ha riportato nella conferenza sugli utili del primo trimestre una certa soddisfazione nel mitigare le tariffe, ad esempio spostando gli inventari. Gli investitori vorranno ulteriori rassicurazioni nella conferenza sul secondo trimestre, finora il titolo non ha recuperato molto dai suoi minimi registrati dopo il Liberation Day.
Nestlé: il più grande gruppo al mondo nel settore degli alimenti confezionati ha riportato una crescita organica delle vendite nel primo trimestre superiore alle attese e ha dichiarato che l'impatto delle tariffe Usa rimane «incerto». L'azienda, che ha anche aumentato i prezzi di prodotti simbolo come le barrette Kit-Kat e il caffè Nescafe, ha confermato le previsioni per il 2025, prevedendo che la crescita organica delle vendite contribuirà a migliorare il margine di profitto operativo di almeno il 16%. Gli investitori cercheranno ulteriori dettagli su come la gestione sta valutando l’impatto dei dazi e osserveranno se il calo dei prezzi del cacao, che sono dimezzati dall’inizio dell’anno, possa rappresentare un vantaggio competitivo.
Lloyds: le azioni della banca britannica sono aumentate di circa il 40% dall’inizio dell'anno con aspettative di una crescita del reddito da interessi netti, che è aumentato del 3% nel primo trimestre a 3,29 miliardi di sterline. Il primo trimestre ha visto i margini di interesse netto salire a 3,03% dal 2,97% del trimestre precedente. Morgan Stanley prevede una crescita ulteriore del 3,06% e una crescita trimestre su trimestre del margine di interesse del 2,1%. Contestualmente ai risultati, ci si attende un verdetto della Corte Suprema sui finanziamenti auto, che potrebbe rappresentare un catalizzatore positivo per il titolo e il settore bancario nel Regno Unito. Gli investitori vorranno chiarezza su questo fronte e attendono anche novità sul piano di investimento da 4 miliardi per diversificare le fonti di ricavo e ridurre la dipendenza dal margine di interesse I. Gli utili del primo trimestre di Lloyds sono calati del 7% a 1,5 miliardi di sterline, in linea con le previsioni, a causa dell'aumento delle riserve per i prestiti in sofferenza e l'impatto atteso delle tariffe. Gli investitori cercheranno segnali di una minore preoccupazione rispetto a tre mesi fa su questi temi.
Venerdì 25 luglio
Volkswagen: le tariffe sono un tema centrale per il colosso automobilistico tedesco al centro della disputa commerciale Ue-Usa. Nei risultati del primo trimestre chiuso ad aprile, Volkswagen ha registrato un calo del 37% degli utili a 2,9 miliardi, nonostante i un aumento dei ricavi del 2,8% grazie alla crescita nei mercati al di fuori della Cina. Il management ha rivisto al ribasso le previsioni annuali per il rendimento operativo sulle vendite, il flusso di cassa netto e la liquidità. Deutsche Bank segnala che le consegne nel secodno trimestre sono cresciute dell'1% rispetto allo scorso anno, principalmente guidate da Europa e Sud America mentre il Nord America ha visto un calo a due cifre. Alcuni fattori straordinari peseranno sugli utili del secodno trimestre, con l’impatto delle tariffe che sarà rilevante secondo Deutsche bank.
NatWest: come Lloyds, le prospettive per il margine di interesse sembrano favorevoli, con Morgan Stanley che prevede sorprese positive nel secondo trimestre rispetto alla guidance di ricavi prevista per l’intero anno compresa tra 15,2-15,7 miliardi di sterline. Citi aveva già definito a febbraio questa stima come «conservativa». Il primo trimestre ha visto un aumento significativo degli utili ante imposte, che sono saliti del 36% rispetto all’anno precedente a 1,8 miliardi, superando le previsioni di 1,6 miliardi, nonostante accantonamenti più alti del previsto per l’incertezza economica. Il margine di interesse netto è aumentato del 2,27% rispetto al +1,19% registrato nei tre mesi precedenti. (riproduzione riservata)
