Fila, l’ipo Doms frutta 70 milioni di euro. Ecco come verranno usati. Parla l’ad Candela
Al debutto sulla borsa di Mumbay il titolo della controllata indiana fa +68%. L’amministratore delegato della centenaria Fabbrica Italiana di Lapis e Affini a MF: adesso in cassa abbiamo 120 milioni, di cui 30 finanzieranno il dividendo straordinario di fine gennaio mentre il resto andrà a ridurre il debito. Ipotesi m&a dal 2025 | Fila, il 20 dicembre si quota la controllata indiana Doms e gli analisti alzano il target price della casa madre. Ecco perché
«Un debutto straordinario. Fra mercato domestico che cresce a doppia cifra e competitività internazionale, Doms conquisterà il mondo. Gli investitori hanno capito che la società ha potenzialità enormi».
È visibilmente soddisfatto il ceo di Fila, Massimo Candela, mentre commenta con MF-Milano Finanza l’ipo sul listino Bse di Mumbay della controllata indiana che produce matite colorate, ma anche pennelli, pennarelli e tutto il necessario per disegnare. Fila, che aveva in pancia il 51% del capitale di Doms (quotandone il 20,4%), ha collocato le azioni a 790 rupie (corrispondenti a circa 8,64 euro), il valore massimo della forchetta, con una domanda pari a 70 volte l’offerta. Appetito che ha consentito al titolo, al debutto, di guadagnare il 68% a 1.326 rupie, portando la capitalizzazione a quasi 900 milioni di euro. L’andamento valorizza quindi il 30,4% in pancia a Fila 300 milioni. Grandi numeri in confronto ai 374 milioni di market-cap della controllante che invece ha terminato poco mossa (-0,23%) a Piazza Affari.
Domanda. Si aspettava questo debutto così positivo?
Risposta. È stato straordinario. Gli investitori hanno capito che Doms ha una potenzialità intrinseca enorme. Controlla ormai il 30% del mercato indiano, area in fortissima crescita dove Doms corre di gran lunga più dei competitor. Ha preso in contropiede gli storici leader nazionali, entrando sul mercato con una qualità europea a costi indiani e innovando continuamente. È lei stessa ora un leader di riferimento del settore. I concorrenti inizieranno ad attrezzarsi, ma in questo momento Doms ha di fronte anni di crescita incredibili.
D. Chi ha comprato le azioni Doms?
R. Investitori internazionali di primissimo ordine, come Goldman Sachs e Fidelity. Ma anche i principali miliardari indiani. La maggioranza dei compratori è domestica, la domanda dei retailer locali è stata enorme. Il marchio è molto conosciuto in India. Nel Paese l’operazione è stata definita un successo non usuale. Abbiamo riscontrato però moltissimo interesse anche fuori dall’India.
D. Quanto ha incassato Fila dall’ipo?
R. Al netto di tasse, costi di quotazione, di advisory e di marketing, abbiamo incassato 70 milioni di euro. Fila controlla ora il 30,6% di Doms, quota che per una capitalizzazione di circa un miliardo di euro vale oggi 300 milioni. Considerando che il 51% della società indiana ci è costato 37 milioni e ne abbiamo già incassati 70, Doms è stato un ottimo investimento.
D. A che cosa serviranno i proventi dell’operazione?
R. In fase di budget, Fila aveva previsto di generare circa 40 milioni di cassa. Ne genereremo invece più di 50 che si aggiungeranno ai 70 milioni incassati con l’ipo. Di questi 120 milioni, 30 serviranno per pagare a fine gennaio un dividendo straordinario. Gli altri 90 invece saranno tutti destinati alla riduzione del debito. Le banche, nostre alleate, hanno accettato che riducessimo il debito prima nelle aeree dove gli oneri sono maggiori.
D. In che modo?
R. Circa 20 milioni andranno in Messico, dove il costo del denaro è del 15%. Altri 20 invece serviranno per tagliare l’indebitamento in America dove i tassi sono dell’8,5%. Il resto andrà ad abbattere il debito in euro. Un’azione molto importante per la futura generazione di cassa: nel 2023 abbiamo pagato 28 milioni di interessi passivi, nel 2024 ne pagheremo 20.
D. Guardate anche ad acquisizioni?
R. Stiamo esaminando moltissimi dossier, ma apriremo il capitolo m&a nel 2025 o nei primi mesi del 2026. Ci sono dei tempi tecnici. I competitor europei hanno enormi problemi con la denatalità. Non Fila che realizza invece in Italia solo l’8% del fatturato e meno del 30% nel Vecchio Continente. È invece molto esposta agli Stati Uniti e al Messico. Il m&a vedrà un’accelerazione importante a causa di una crisi sistemica innescata da denatalità, inflazione e caro-tassi che abbasserà le valutazioni e Fila sarà protagonista del consolidamento. Tutta la generazione di cassa futura servirà per far ripartire i processi di m&a. (riproduzione riservata)
