L’Italia ha iniziato col piede giusto la tre giorni di aste, portando a termine un collocamento di successo sia per la domanda che per i rendimenti e facendo superare a Renzi il primo test sui titoli di Stato italiani; il Tesoro di Roma ha infatti collocato tutti i 2,5 miliardi di euro di Ctz con scadenza a dicembre 2015 e 1 miliardo di euro di Btp indicizzati all'inflazione dell'Eurozona. L’esito del collocamento è stato molto positivo e fa ben sperare nelle emissioni di Bot di domani e di Btp di giovedì; in particolare, il rendimento dei Ctz è crollato di 20 basis points, scivolando allo 0,822% contro l'1,031% dell'asta precedente. Anche la domanda è stata buona, circa 4,3 miliardi (1,72 volte l’offerta). Per i titoli Btpei il Bid-to-cover è stato pari a 1,96 e i tassi sono calati all'1,2% dall’1,39% di fine gennaio.
Soddisfacenti anche le aste spagnole: il Tesoro di Madrid ha piazzato titoli a 3 e 9 mesi per un totale di 3,06 miliardi di euro, registrando una buona domanda e un forte calo dei rendimenti. Il tasso dei titoli a 3 mesi ha raggiunto lo 0,170%, contro lo 0,343% dell'asta precedente, mentre quello dei buoni a 9 mesi è sceso dallo 0,655% allo 0,457%.
Dopo il buon esito sul primario e sulla scia delle buone performance dei Paesi periferici, il differenziale tra il Btp benchmark italiano e il Bund tedesco ha raggiunto i 193 centesimi, in ribasso dall’apertura a 197 punti, per un tasso retributivo del 3,59%. Il Bono iberico paga il 3,56%, posizionandosi a 190 centesimi dal bene rifugio di Berlino.
Sul fronte macroeconomico, per l’Italia si segnala il calo delle vendite al dettaglio del mese di dicembre, scese dello 0,3% su base mensile e del 2,6% su base annua, la riduzione più consistente dal 1990; in calo anche la fiducia dei consumatori del Belpaese, diminuita a 97,5 punti a febbraio, contro il consenso che si attendeva un aumento a 98,5. Buone notizie invece per la Germania, che si conferma ancora una volta motore della crescita europea: la lettura finale del Pil tedesco del quarto trimestre 2013 ha segnato un rialzo dello 0,4% a livello trimestrale e dell'1,4% su base tendenziale.
Sul MOT le scadenze più trattate sono quelle lunghe, che conducono gli scambi in positivo; i titoli di Stato che registrano le migliori performance sono il BTP-1AG39 5% e il BTP-1NV27 6,5%, che incassano lo 0,35%, seguiti dal BTP TF 4,75% ST44 EUR (+0,27%), fra i più scambiati a tasso fisso. Fra i peggiori, l’indicizzato all’inflazione BTPI-15ST35 2,35% lascia sul terreno lo 0,20%, mentre il CCT-EU TV EUR6M+1,80% NV18 EUR perde lo 0,09%. Nel debito corporate, io migliori realizzi sono deggli zero coupon di Barclays e Centrobanca: BARCLAYS SCUDO OT19 EUR 10Y ZERO COUPON guadagna l’1,90%, mentre il più trattato CENTROB-98/18 ZC avanza dell’1,45%. In perdita BARCLAYS SCUDO GN25 15Y 10,5INV FL FLOOR (-1,57%) e DEXIA C-OT20 SER.ORD.2 ZERO COUPON 4,25% (-1,25%).
