Lo spread Btp/Bund ha chiuso poco mosso a 133,922 pb rispetto ai 135,945 di venerdì. Ci si aspetta un consolidamento del mercato obbligazionario vista, tra l’altro, l'assenza di importanti dati macro. L'unico fattore che potrebbe spingere al rialzo i rendimenti del decennale tedesco è il movimento del Gilt, il cui costo di finanziamento è salito molto nelle ultime sedute. I ministri delle Finanze dell'Eurozona dovrebbero dare l’ok all'esborso di 2,8mld di euro di aiuti ad Atene in scia al completamento della 1° revisione del piano di salvataggio. Sul fronte macro, la bilancia commerciale della Germania ha registrato ad agosto un surplus di 22,2mld di euro, al di sopra del consenso (19,3mld). Nel dettaglio, le esportazioni sono rimbalzate del 5,4% m/m e le importazioni sono cresciute del 3% m/m. Il surplus delle partite correnti si è invece attestato a 17,9 mld euro rispetto ai 13,6 attesi. In Italia la produzione industriale è balzata a sorpresa dell'1,7% m/m ad agosto. Inoltre il dato di luglio è stato rivisto al rialzo al +0,7% dal +0,4% m/m. Su base annua l'output è cresciuto ampiamente del 7,4% dopo il -6,3% di luglio in termini grezzi (massimo da 5 anni). Il dato aggiunge evidenza all’idea che il Pil possa tornare a crescere nel trimestre estivo. Anzi sulla base dei dati di produzione industriale la crescita del prodotto interno lordo potrebbe risultare anche superiore allo 0,2% t/t. Tuttavia occorre aspettare i numeri sulla produzione industriale di settembre per farsi un'idea più precisa dell'evoluzione dell'attività economica. (riproduzione riservata)
