Mercato in tensione, rendimenti in rialzo
I rendimenti del Btp superano il 4% e quelli del Gilt il 5%. Gli investitori si concentrano sui Treasury a lunga scadenza, influenzati da fattori geopolitici e inflazionistici, spiega Kristina Hooper di Man Group
Seduta nervosa di nuovo per il mercato del debito, con gli yield in leggera pressione rialzista. Il Btp torna sopra il 4%, il Gilt sopra il 5%.
La scorsa settimana, gli investitori si sono concentrati sul rialzo dei rendimenti dei Treasury a più lunga scadenza, commenta Kristina Hooper, Chief Market Strategist di Man Group. «Alcuni lo attribuiscono semplicemente alla guerra in Medio Oriente e ai timori inflazionistici che ha creato. Tuttavia, venerdì scorso la componente relativa alle aspettative di inflazione del rendimento dei titoli del Tesoro Usa a 10 anni, misurabile tramite il tasso di inflazione breakeven dei Treasuries decennali, era aumentata di soli 9 punti base dal 27 febbraio, ovvero prima degli attacchi aerei statunitensi», spiega l'esperta.
Il ruolo del premio a termine sui rendimenti
Secondo Hooper, «la stragrande maggioranza della salita del rendimento può essere attribuita alle componenti più indefinite di quello che viene chiamato premio a termine«. Il premio di scadenza è definito come il rendimento aggiuntivo che gli investitori richiedono per detenere obbligazioni a lungo termine anziché a breve termine.
«In altre parole, può comprendere una serie di rischi, tra cui l'inflazione, l'insostenibilità fiscale e la contrazione della domanda», dichiara l'esperta. (riproduzione riservata)
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