Lo spread Btp/Bund prosegue le contrattazioni a 122,721 pb, poco mosso rispetto ai 124,641 di ieri, in attesa dei dati sui payroll Usa. Il focus resta sulla periferia dell'Eurozona, che continua a mostrare segnali di fragilità. In Spagna è atteso per questa sera il 2° voto di fiducia per l'investitura a primo ministro del leader del Partito popolare e l'incertezza prima del voto può pesare sui bond spagnoli. Per il Portogallo il rischio dell’abbassamento del rating il driver principale della performance dei titoli di Stato. I rendimenti degli Schatz tedeschi a 2 anni sono in area -0,60% (20 pb sotto il livello del tasso sui depositi della Bce), questa differenza riflette l'aspettativa che il tasso sui depositi sarà ridotto ulteriormente e/o che i criteri del programma di acquisto vengano allentati. Ampliando lo sguardo a livello globale, è da segnalare che i rendimenti dei bond giapponesi a 10 anni sono saliti al -0,02%; i rendimenti si stanno aggiustando in attesa del meeting della BoJ di settembre. Si sta speculando che la BoJ possa far allungare ulteriormente la curva dei rendimenti, fattore che potrebbe ridurre il numero di Jbg a lunga scadenza acquistati attraverso il Qe. L'attenzione resta sui dati sul mercato del lavoro Usa, che potrebbero offrire indicazioni sulle prospettive di politica monetaria della Fed. Però, dopo il dato sull'Ism manifatturiero, che ieri ha deluso le attese scendendo sotto i 50 punti, è difficile che ora il report sul mercato del lavoro riesca a modificare in modo consistente le probabilità di rialzo dei tassi. Per questo motivo, gli esperti ritengono improbabile che i rendimenti dei Treasury decennali possano risalire molto oltre l'1,60%. (riproduzione riservata)
