Spread periferici in restringimento

Il quadro generale sembra aver trovato un po’ di tranquillità dopo le prime elezioni in Grecia (160 voti su 200 necessari, ma il Parlamento tedesco ha votato a favore dell'estensione del secondo piano di salvataggio di Atene) e la decisione della Fed di lasciare invariati i tassi di interesse. Con le crescenti aspettative per il QE, gli spread periferici sono in netto restringimento, con il differenziale tra Btp decennali e omologhi tedeschi che si attesta a 135 punti base. Il rendimento dei titoli decennali italiani ha toccato il nuovo minimo storico a quota 1,923%, ma si è assistito ad un abbassamento di tutta la yield Curve. Il differenziale Bonos/Bund segna 113 punti, per un tasso dell'1,76%. In calo anche i titoli ellenici a 10 anni ora all'8,572% e quelli russi, che stanno beneficiando degli interventi della banca centrale.
Sul fronte macroeconomico, in Germania l'indice Ifo di dicembre si è attestato a 105,5 punti, in rialzo rispetto ai 104,7 punti di novembre. Le vendite al dettaglio in Gran Bretagna a novembre sono salite dell'1,6% su base mensile e del 6,4% a livello annuale, con entrambi i dati nettamente superiori al consenso. La Spagna ha collocato 2,616 mld euro in Bonos a 5, 9 e 10 anni nell'ultima asta dell'anno, raccogliendo un ammontare leggermente superiore a quello programmato. Dato importante è quello che emerge dal  rendimento massimo dei titoli, in particolare quello del decennale ha aggiornato i minimi storici, attestandosi all'1,752%. Per i Bonos con scadenza 2019 il rendimento massimo è pari a 0,896%, mentre per la scadenza 2023 si è arrivati all’1,588%. (riproduzione riservata)