Lo spread Btp/Bund tratta a 129,689 punti base, dopo che il dato sulla crescita del Pil nell'Eurozona è stato rivisto al rialzo. Con i timori sulla Brexit che tornano a ripercuotersi sul mercato e il ridimensionamento delle aspettative sul rialzo dei tassi negli Usa, i titoli di Stato con rating più elevato stanno ricevendo un domanda solida: i rendimenti dei Bund a dieci anni segnano nuovi minimi storici. In questo contesto, è la periferia a essere sotto pressione, con un ampliamento degli spread, seppure molto contenuto. Le probabilità di un rialzo dei tassi di interesse questo mese negli Stati Uniti sono estremamente basse, mentre ieri il presidente della Federal Reserve, Janet Yellen, ha confermato che la Banca centrale statunitense non agirà al rialzo sui tassi finchè le incertezze sulle prospettive economiche non saranno superate. Tutto sommato le dichiarazioni del numero uno della Fed fanno eco alle conclusioni che gli investitori avevano già tratto dopo la lettura deludente dei dati sul mercato del lavoro Usa. Sul fronte macroeconomico, il Pil dell'Eurozona è stato rivisto al rialzo a +0,6% da +0,5% su base mensile e all'1,7% dall'1,5% in termini annuali. Si segnala però che la crescita del Pil dell'area euro ha allungato il passo tra il quarto trimestre del 2015 e i primi tre mesi del 2016, visto che a essere rivisto al rialzo è stato anche il dato sul Pil dell'ultimo trimestre dello scorso anno, salito a +0,4% da +0,3% t/t. Tuttavia, i sondaggi economici e la debole crescita della produzione industriale suggeriscono che l'espansione continuerà nei mesi primaverili, ma a un ritmo meno sostenuto. Osservando lo spaccato del dato, è possibile notare quanto la crescita del primo trimestre del 2016 sia stata "guidata dalla domanda interna". (riproduzione riservata)
