I nuovi certificati emessi da Unicredit prospettano l’importo maggiorato alla fine
Il Maxi Premio va a scadenza
La durata dell’investimento è di un anno, ma ogni mese saranno corrisposti dei premi standard di tipo incondizionato. Alla data di valutazione finale la maxi cedola sarà legata a uno scenario non negativo
Da un paio di settimane sono disponibili sul SeDeX i nuovi Fixed Cash Collect con Maxi Premio Finale Condizionato emessi da Unicredit bank su una serie di singoli sottostanti: nel dettaglio, questa doppia tranche comprende un totale di 13 certificati, di cui cinque legati agli indici Ftse Mib, Nasdaq100, EuroStoxx Auto, EuroStoxx Banks ed EuroStoxx Oil&Gas, e otto associati alle azioni Banco Bpm, Eni, Intesa Sanpaolo, Kering, Stellantis, Stm, Tenaris e Volkswagen priv. Appartengono evidentemente alla classe dei Cash Collect e, come tali, prevedono anch’essi il pagamento di una serie di premi periodici prefissati: nel caso specifico, la cadenza di questi importi addizionali sarà mensile, con partenza già dal prossimo 21 dicembre, mentre il loro pagamento sarà di tipo incondizionato (da cui la denominazione “Fixed”), cioè non dovrà sottostare ad alcun vincolo accessorio. Indipendentemente da come si comporterà il sottostante nell’arco della durata dell’investimento, questi importi mensili saranno sempre corrisposti, eventualmente anche in presenza di uno scenario fortemente negativo.
La scadenza è piuttosto breve, solo un anno (21 novembre 2024), e non sono previste opzioni di esercizio anticipato. A differenza di quanto accade più comunemente per i certificati che si fregiano della denominazione “Maxi Premio”, che di solito prevedono il pagamento di un importo addizionale maggiorato nella prima data utile di stacco, in questo caso la maxicedola potrà essere pagata solo alla fine e sarà anche l’unica di tipo condizionato, che dovrà quindi sottostare a un vincolo di performance da parte del sottostante.
Nel concreto, alla data di valutazione finale (21 novembre 2024) potranno verificarsi tre scenari alternativi: a) se il sottostante chiuderà a un livello pari o superiore al suo valore iniziale (performance non negativa), il certificato sarà liquidato al suo prezzo di emissione (100 euro) e pagherà il Maxi Premio Finale Condizionato; b) se il titolo o indice di riferimento chiuderà invece al di sotto dello strike, ma non della barriera, posta all’85% del valore iniziale per gli indici, al 75% per le azioni, il certificato garantirà comunque il pagamento del suo valore nominale, senza però pagare il Maxi Premio Finale Condizionato; c) se il sottostante chiuderà infine al di sotto anche della barriera, avendo quindi maturato una perdita superiore al 15% per i certificati su indici, al 25% per quelli su azioni, il certificato pagherà un importo finale commisurato alla performance maturata dal sottostante.
Per quanto riguarda l’ammontare dei premi, quelli mensili di tipo incondizionato saranno tutti pari allo 0,40% lordo e garantiranno quindi un rendimento del 4,40% lordo al termine dell’anno di vita dei certificati. I Maxi Premi saranno invece compresi tra il 2,80% (Nasdaq100) e il 9,90% lordo (EuroStoxx Banks) per gli indici, tra il 4,35% (Eni) e il 14,65% lordo (Intesa Sanpaolo) per le azioni. Come detto, questi ultimi potranno essere però incassati solo se al termine dell’anno di vita dei certificati il sottostante avrà maturato una performance non negativa rispetto al suo valore iniziale. La scadenza particolarmente ridotta e l’indicizzazione a singoli asset riduce il rischio complessivo di questi certificati, che per essere profittevoli richiedono però l’assunzione di un rischio di tipo azionario almeno per quanto riguarda il possibile incasso del premio maggiorato, mentre la protezione condizionata del valore nominale contribuisce ad attenuare l’impatto di un eventuale scenario negativo sul rimborso del capitale a scadenza. (riproduzione riservata)
