Lo spread Btp/Bund prosegue le contrattazioni poco mosso a 124,173 pb rispetto ai 122,974 della chiusura di venerdì. Questa settimana il focus degli investitori è sulla pubblicazione di nuovi dati macroeconomici nell'Eurozona, negli Usa e in Giappone, nonché sul discorso che il presidente della Fed terrà venerdì. Per l'Eurozona questa sarà la settimana delle indagini di fiducia di agosto; domani infatti verranno pubblicate le figure preliminari sugli indici Pmi di agosto, mentre giovedì sarà la volta dell'indice di fiducia delle imprese della Francia e dell'Ifo della Germania. In Giappone saranno pubblicate venerdì le figure sull'inflazione di luglio, mentre domani il governatore della Banca centrale Kuroda probabilmente approfondirà quanto rilasciato in un'intervista al quotidiano Sankei, in cui ha affermato che c'è margine per un ulteriore taglio dei tassi, benché questi siano già negativi. Quanto agli Usa, la settimana ha alcuni dati di rilievo in uscita, ma il focus sarà sul discorso di Yellen che sarà un'occasione per fare il punto sulle prospettive della politica monetaria sia nel breve sia nel medio-lungo termine. Le vendite di case nuove ed esistenti a luglio dovrebbero confermare il moderato trend verso l'alto del mercato immobiliare residenziale, mentre gli ordini di beni durevoli dovrebbero segnare una modesta ripresa dopo la correzione di giugno; tuttavia è possibile una revisione al ribasso dei già deludenti dati sulla crescita del Pil nel secondo trimestre. Gli spread periferici si sono marginalmente attenuati rispetto ai guadagni di inizio agosto. Più elevato è invece il rischio per la Spagna in vista del voto di fiducia per il premier, Mariano Rajoy, in agenda per la prossima settimana. (riproduzione riservata)
