Certificates: premi con cadenza mensile

A inizio settimana Intesa Sanpaolo ha quotato sul SeDeX 10 Step Down Express certificates su panieri «Worst of» composti da titoli o indici azionari.

Hanno tutti una durata triennale (13 febbraio 2029), ma dopo il primo anno (9 febbraio 2027) si attiverà un’opzione mensile di esercizio anticipato che potrà determinare l’estinzione dell’investimento se i sottostanti in gioco rispetteranno tutti una soglia limite di tipo decrescente, da cui la denominazione «Step Down», che partirà dal 100% del valore iniziale dei titoli o indici coinvolti, per poi diminuire di cinque punti ogni sei mesi, fino ad arrivare eventualmente all’85%.

Importi Plus e Digital

Sempre con cadenza mensile, partendo però già dal 13 marzo prossimo, questi certificati potranno inoltre pagare una serie di importi addizionali di ammontare compreso tra lo 0,53% (6,36% annuo) e l’1,25% lordo (15% annuo). I primi 10 saranno di tipo incondizionato e saranno identificati come «importi Plus», mentre per i mesi successivi saranno di tipo condizionato e prenderanno il nome di «importi Digital»: questi ultimi saranno corrisposti solo quando tutti i titoli o indici del paniere di riferimento rispetteranno una barriera posta al 50% del loro valore iniziale per i certificati su azioni, al 60% per quelli su indici.

Quando anche un solo sottostante non dovesse rispettare la condizione prevista, il premio non sarà invece pagato: grazie all’effetto memoria, gli importi non corrisposti saranno però accantonati e potranno essere recuperati alla prima occasione utile, quando la condizione di pagamento tornerà verificata.

Protezione a scadenza fino alla barriera

A scadenza, cioè in caso di mancato esercizio anticipato, potranno infine verificarsi due scenari: a) se tutti i sottostanti rispetteranno la barriera, posta come detto al 50% o 60% dello strike, il certificato sarà liquidato al suo valore nominale (100 euro) e pagherà l’ultimo premio più quelli eventualmente in memoria; b) se anche un solo titolo o indice dovesse invece chiudere sotto la barriera, il certificato pagherà un importo commisurato alla perdita finale maturata dal sottostante peggiore. (riproduzione riservata)