Certificates: Booster e premi Plus

Il mese scorso Bnp Paribas ha quotato sul SeDeX 16 nuovi «Booster Protection Cash Collect» su panieri «Worst of», composti ognuno da due, tre o quattro titoli azionari, per lo più selezionati con una logica settoriale.

La scadenza è triennale (19 marzo 2029), ma potrà ridursi in ragione di un’opzione mensile di esercizio anticipato che si attiverà dopo sei mesi (20 ottobre 2026) e sarà associata a una soglia limite di tipo Step-Down, che partirà da un valore iniziale pari al 100% dello strike, per poi diminuire di un punto al mese fino ad arrivare eventualmente al 71%. Se in una di queste occasioni tutti i sottostanti di un paniere chiuderanno a un prezzo almeno pari al Livello Step-Down, il certificato sarà liquidato al suo importo nozionale (100 euro) e l’investimento si chiuderà anticipatamente rispetto ai tre anni previsti.

L’effetto Booster aumenta il rendimento??????

Sempre con cadenza mensile, partendo però già dal prossimo 29 aprile, questi certificati certificati potranno inoltre pagare una serie di importi addizionali con effetto memoria di ammontare compreso tra lo 0,80% (9,60% p.a.) e l’1,47% lordo (17,64% p.a.), che nei primi sei mesi saranno di tipo incondizionato, mentre dal settimo saranno vincolati a una barriera europea posta al 50%, 55% o 60% dello strike, a seconda dello strumento, e potranno anche beneficiare dell’effetto memoria. Da notare però che l’ammontare dei premi mensili potrà anche aumentare come conseguenza diretta del cosiddetto «effetto Booster»: perché ciò accada è necessario che nei primi sei mesi di vita dei certificati (dal 20 marzo al 24 settembre 2026), nessuno dei sottostanti coinvolti chiuda mai al di sotto della rispettiva «barriera Booster», posta all’80% o 85% dello strike, a seconda dello strumento. In caso di riscontro positivo, il premio mensile verrà maggiorato di una quota fissa compresa tra lo 0,30% (3,6% annuo) e lo 0,45% lordo (5,40% annuo). Nella prima data utile (alla fine del primo semestre), il premio mensile sarà maggiorato di un ammontare pari a sei volte la quota fissa prevista dal Booster, perché sconterà la maggiorazione anche per gli importi mensili «standard» già pagati nei primi cinque mesi.

Gli scenari alla scadenza dei certificati

A scadenza, quindi in caso di mancato esercizio anticipato, potranno infine verificarsi due scenari alternativi: a) rimborso dell’importo nozionale e pagamento dei premi dovuti in caso di chiusura di tutti i sottostanti non inferiore alla barriera; b) rimborso commisurato alla performance del sottostante peggiore in caso di chiusura inferiore alla barriera di almeno uno dei titoli coinvolti.

È invece di pochi giorni fa l’emissione di 16 «Premium Plus Cash Collect» da parte della stessa Bnp Paribas, legati anche in questo caso panieri di tipo «Worst of». La logica è abbastanza simile a quella dei precedenti.

Il meccanismo dei Premium Plus

Anche qui la scadenza è infatti triennale (20 aprile 2029), con un’opzione mensile di esercizio anticipato che si attiverà dopo i primi sei mesi e sarà di nuovo associata a una soglia limite di tipo Step Down, che partirà da un valore iniziale pari sempre al 100% dello strike, per poi diminuire di un punto al mese fino ad arrivare eventualmente al 71%.

Sempre con cadenza mensile, partendo però già dal prossimo 29 maggio, anche questi prodotti potranno poi pagare una serie di premi condizionati con memoria compresi tra lo 0,78% (9,36% p.a.) e l’1,85% lordo (22,20% p.a.), che saranno vincolati al rispetto di una «Barriera Premio» compresa tra il 40% e il 60% del valore iniziale dei sottostanti, a seconda dello strumento. Anche qui è inoltre previsto un meccanismo che potrà amplificare gli importi addizionali, che in questo caso si tradurrà però nel possibile pagamento di un premio aggiuntivo, il «Premio Plus», compreso tra lo 0,20% (2,40% p.a.) e lo 0,40% lordo (4,80% p.a.), a sua volta vincolato al rispetto di una Barriera Plus compresa tra il 70% e l’85%, quindi più alta rispetto alla Barriera Premio.

Scenari di rimborso per i Premium Plus

A scadenza, quindi in caso di mancato esercizio anticipato, potranno infine verificarsi tre scenari alternativi: a) rimborso dell’importo nozionale e pagamento dei premi dovuti oltre all’ultimo Premio Plus in caso di chiusura di tutti i sottostanti non inferiore alla barriera Plus; b) rimborso dell’importo nozionale e pagamento dei premi dovuti in caso di chiusura di tutti i titoli non inferiore alla barriera Premio, ma inferiore a quella Plus di almeno uno; c) rimborso commisurato alla performance del sottostante peggiore in caso di chiusura inferiore alla barriera Premio di almeno uno dei titoli coinvolti. (riproduzione riservata)