Stellantis, ricavi in calo del 14% nel primo trimestre e stime 2025 sospese: pesano Nord America e dazi

Stellantis registra un ulteriore trimestre negativo e sospende le stime per l’intero 2025. Dopo un 2024 da dimenticare, il gruppo guidato dal presidente John Elkann ha chiuso i primi tre mesi del 2025 con ricavi netti pari a 35,8 miliardi di euro, in calo del 14% rispetto ai 41,7 miliardi registrati nello stesso periodo dell’anno precedente. Come sottolineano gli analisti di Citi, il dato è «in linea con le attese (leggermente sopra le stime Citi del +2,5% e leggermente sotto il consensus del -1,3%)» e questo ha spinto il titolo Stellantis ad aprire in positivo gli scambi a Piazza Affari mercoledì 30, guadagnando anche il 4% per poi rallentare e virare in negativo (-1,94% a 8,14 euro a fine seduta).

Il colosso automobilistico nato nel 2021 dalla fusione tra Fca e Psa ha sofferto soprattutto sul fronte dei volumi: le spedizioni consolidate sono scese del 9% a 1,217 milioni di unità, mentre quelle combinate (incluse le joint venture non consolidate) si sono attestate a 1,233 milioni, con una flessione del 10%.

Ricavi giù del 25% in America, meno peggio in Europa

Una performance appesantita, in particolare, dal Nord America, dove le spedizioni sono crollate del 20% a 325 mila veicoli e i ricavi del 25% a 14,42 miliardi, a causa di un’estesa chiusura degli impianti a gennaio, rallentamenti legati alla transizione verso nuovi modelli e l'effetto di un mix prodotto meno favorevole.

Le difficoltà non si limitano, però, agli Stati Uniti: anche in Europa allargata, nonostante un calo più contenuto, le spedizioni sono scese dell’8% a 567 mila auto e i ricavi del 3% a 13,57 miliardi, penalizzati dalla fine della produzione di alcuni veicoli nei segmenti A e B e dalla debolezza del comparto veicoli commerciali leggeri.

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Stop alla guidance 2025: troppe incertezze sui dazi

Il gruppo ha, inoltre, annunciato la sospensione della guidance per l’intero esercizio 2025, motivandola con l’incertezza legata ai dazi imposti alle auto dagli Usa del presidente, Donald Trump, e alla difficoltà di prevedere l'impatto sui volumi e sulla competitività.

Stellantis ha precisato di essere «fortemente impegnata con i policy maker» per mitigare i rischi e favorire una transizione regolamentare ordinata, mentre sul piano industriale sta adattando i piani produttivi e cercando nuove opportunità di approvvigionamento.

Elkann: bene l’allentamento deciso da Trump

Sui dazi, in una nota a parte, il presidente Elkann, ha dichiarato che l’azienda apprezza le misure di alleggerimento tariffario adottate dal presidente. «Mentre continuiamo a valutare l’impatto delle politiche tariffarie sulle nostre attività in Nord America, siamo fiduciosi in una collaborazione continua con l’Amministrazione statunitense per rafforzare un’industria automobilistica americana competitiva e stimolare le esportazioni», ha affermato.

Trump ha firmato nella serata di martedì 29 ordini esecutivi per allentare parte dei dazi del 25% su automobili e componenti auto e ha presentato le modifiche come un passo intermedio per incentivare le case automobilistiche a trasferire più produzione negli Stati Uniti. L’amministrazione prevede un rimborso del 15% per quest’anno a favore delle case che completano i veicoli sul territorio nazionale, compensando così il costo dei dazi. Il rimborso scenderebbe al 10% nel secondo anno, offrendo ai produttori un periodo di transizione per rilocalizzare negli Stati Uniti la produzione di componenti.

Segnali di ripresa: +82% ordini retail Usa, Europa cresce

Nonostante il quadro generale sfavorevole, Stellantis evidenzia segnali incoraggianti sul fronte commerciale. In Europa, la quota di mercato EU30 è salita al 17,3% nel primo trimestre, in aumento di 1,9 punti percentuali rispetto al quarto trimestre del 2024, grazie soprattutto al successo di modelli lanciati di recente come Citroën C3/ëC3, Peugeot 5008 e Opel Grandland. Il debutto della nuova Fiat Grande Panda, della Citroën C3 Aircross e dell’Opel/Vauxhall Frontera contribuiranno ulteriormente nei prossimi mesi, secondo Stellantis.

In Nord America, invece, le vendite retail di modelli strategici come Jeep Grand Cherokee, Compass e Ram 1500/2500 sono aumentate di oltre il 10% da un anno all’altro. Particolarmente rilevante il balzo degli ordini retail nel mese di marzo 2025: +82% rispetto a marzo 2024, il miglior risultato mensile dal giugno 2023, spiega la società.

Le scorte però non si riducono e restano di 1,2 milioni

«Le scorte sono risultate sostanzialmente stabili rispetto al quarto trimestre 2024, con un totale di circa 1,2 milioni di unità», evidenzia Citi commentando la trimestrale di Stellantis. Va ricordato che l’accumularsi di uno stock eccessivo di veicoli è stato uno dei problemi principali che si sono generati lo scorso anno, soprattutto in Nord America. 

«Le scorte presso i concessionari sono scese di 90 mila unità, mentre quelle dell’azienda sono aumentate di 109 mila unità, in particolare in Europa, in previsione della domanda attesa nel secondo trimestre per i segmenti B/C», sottolinea Citi.

Il Terzo motore accelera: bene Sud America, sfide in Medio Oriente

La strategia di diversificazione geografica di Stellantis trova conferma nella crescita del cosiddetto Third Engine, che aggrega le attività in Sud America, Medio Oriente, Africa, Cina, India e Asia Pacifico. In Sud America le spedizioni sono salite del 19% e i ricavi del 6%, grazie a una ripresa della domanda in Brasile e Argentina (dove la fine delle restrizioni all’import ha ridato fiato al mercato). La quota regionale ha superato il 23%, confermando la leadership.

In Medio Oriente e Africa, invece, i ricavi e le spedizioni sono calati del 15%, penalizzati dalle restrizioni all'import in vari Paesi, mentre la Cina continua a soffrire: spedizioni e fatturato giù rispettivamente del 20% e del 15%, complice una strategia di riduzione degli stock.

Maserati resta in crisi: dimezzati volumi e ricavi

Resta particolarmente negativa la performance del brand italiano di lusso Maserati che ha visto un crollo del 48% delle spedizioni (da 3.300 a 1.700 unità) e del 50% dei ricavi, passati da 313 a 157 milioni. Il gruppo ha attribuito questo calo alla riduzione del portafoglio prodotti e alla debolezza della domanda, soprattutto in Nord America, dove sono state adottate politiche di pricing più aggressive per alleggerire le scorte.

Sul marchio Maserati girano da tempo diverse indiscrezioni legate anche a una possibile cessione del marchio da parte di Stellantis. Ma un portavoce della società ha dichiarato che «con tutto il rispetto, Maserati non è in vendita».

Innovazione e AI: ecco la guida autonoma Stla AutoDrive

Sul fronte dell’innovazione, Stellantis ha annunciato il lancio di Stla AutoDrive 1.0, la prima versione del suo sistema proprietario di guida autonoma di livello 3, che consente la guida «hands-free» e «yes-off» fino a 60 km/h. Questo sistema, insieme a Stla Brain e Stla SmartCockpit, rappresenta la punta di diamante della strategia tecnologica del gruppo.

Inoltre, prosegue la collaborazione con la startup Mistral AI, con l’obiettivo di integrare un assistente vocale AI all’interno dei veicoli, capace di interagire in linguaggio naturale, migliorando l’esperienza a bordo.

Stellantis resta in attesa di un nuovo ceo

Nella nota sui conti trimestrali Stellantis ha ricordato che l’assemblea degli azionisti ha approvato la distribuzione di un dividendo ordinario pari a 0,68 euro per azione, che sarà versato il 5 maggio. Il prossimo appuntamento con i conti è il 24 luglio, con la pubblicazione dei risultati del primo semestre. 

A darli sarà con tutta probabilità il nuovo amministratore delegato, dal momento che, sul fronte governance, il processo di selezione del nuovo ceo è in corso e si concluderà nel primo semestre 2025, dopo l’uscita di scena di Carlos Tavares avvenuta a inizio dicembre 2024. (riproduzione riservata)