Retrocessioni, l’Ue ammorbidisce ancora le regole. Revisione dopo 5 anni
La relazione del Parlamento dice no al divieto di inducement anche per le attività execution only. Ma l’ok finale potrebbe slittare alla prossima legislatura europea
La commissione economica (Econ) del Parlamento Ue ammorbidisce ulteriormente le regole sugli inducement, ovvero sulle commissioni che vengono retrocesse dai produttori di uno strumento finanziario (per esempio i fondi) ai distributori che fanno anche la consulenza (come le banche). L’approvazione definitiva del testo sulla Retail Investment Strategy tuttavia potrebbe slittare alla prossima legislatura europea.La Commissione Ue voleva inizialmente uno stop totale agli inducement, ma poi Bruxelles ha varato un divieto limitato alle attività execution only. Il Parlamento Ue ora vuole eliminare anche questa misura e inoltre vuole estendere a cinque anni la tempistica per la revisione della normativa.
La relatrice parlamentare Stéphanie Yon-Courtin si è espressa «con forza» contro il divieto totale di retrocessioni e si è detta «preoccupata» anche per quello limitato ai servizi esecutivi che «non è giustificato. Sembra piuttosto che si tratti di un primo passo verso un divieto totale». Per la relatrice i conflitti di interesse possono essere affrontati «attraverso una maggiore trasparenza». Inoltre, la relatrice considera «insoddisfacenti» i tempi e i contenuti della clausola di revisione che «non deve portare all’introduzione automatica di un divieto totale di incentivi». Yon-Courtin ha proposto di prolungare la tempistica di revisione da 3 a 5 anni a partire dal recepimento della direttiva, per consentire di vedere gli effetti delle misure sul mercato.
Il progetto di relazione «va nella giusta direzione» secondo l’europarlamentare Marco Zanni (Lega) intervenuto ieri a un webinar di Assosim. Per Zanni si deve inoltre evitare una «cinesizzazione» regolamentare che punti soltanto a una riduzione dei costi dei prodotti finanziari senza guardare alla qualità. A febbraio ci potrebbe essere la posizione definitiva del Parlamento, ma è difficile che il trilogo Ue si concluda prima delle elezioni europee. Di conseguenza la Retail Investment Strategy potrebbe essere ridiscussa nella prossima legislatura Ue. (riproduzione riservata)
