Piazza Affari, via libera al fondo Anima per le pmi quotate. Ecco chi lo guiderà e con quali obiettivi

Accelera la nascita del veicolo a sostegno delle piccole e medie imprese di Piazza Affari, noto per il sui acronimo, Fnsi (Fondo Nazionale Strategico Indiretto). Il nuovo comparto approvato da Consob, secondo quanto risulta a MF-Milano Finanza da fonti di mercato, è quello di Anima Holding. Il sesto nel 2025 dopo quello di Intesa Sanpaolo, Generali, Algebris, Equita e Arca. E in arrivo forse con un certo anticipo, perché il Mef si aspettava cinque banche o sgr aderenti quest’anno e altre cinque entro il primo semestre del 2026.

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Il fondo di Anima

Tecnicamente si tratta di Fia mobiliare chiuso riservato di diritto italiano, rivolto a investitori istituzionali, focalizzato sul segmento delle piccole e medie imprese che si distinguono per un modello di business di qualità e con valutazioni interessanti, con particolare attenzione per i nomi meno coperti dagli analisti. Il fondo sarà gestito da un team guidato da Luigi Dompè.

ll progetto liquidità

L’Fnsi è un progetto a capitale misto pubblico (49%) e privato (51%) grazie al quale Cdp ha creato un umbrella fund con un regolamento unico dove collocare dieci diversi fondi, ciascuno dei quali creato da un soggetto diverso (per esempio la stessa Anima, presieduta da Patrizia Grieco) che hanno come scopo l’investimento nelle piccole e medie imprese di Piazza Affari che negli ultimi anni, dall’aumento dei tassi post Covid, hanno perso molta liquidità e viaggiano a scambi ridotti. Le attese sono per un veicolo complessivo che a partire da giugno 2026 inizi a investire in maniera paziente a medio e lungo termine almeno 750 milioni di euro (75 milioni per ciascun comparto). L’Fnsi è un progetto portato avanti dalla Lega, con il sottosegretario al Mef Federico Freni e Giulio Centemero, membro della commissione Finanze della Camera.

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Le regole dell’Fnsi

Quali sono le regole del fondo? Il regolamento prevede che l’Fnsi investa «una quota prevalente, almeno pari al 70% delle masse gestite, in titoli azionari quotati in mercati regolamentati». Gli emittenti devono essere «di piccola e media capitalizzazione e non far parte dell’indice Ftse Mib». Questo significa che i gestori hanno la libertà di investire nelle società che rientrano nell’indice Star, molto penalizzato dai tassi e nel Ftse Mid, composto per lo più da medie imprese industriali. In questo 70% rientra anche l’Egm, il segmento delle imprese più piccole per le quali è stato pensato questo progetto fin dall’inizio. Il fondo può investire una quota non prevalente, fino al 30% delle masse gestite, in titoli azionari quotati in mercati regolamentati con un fatturato superiore a 50 milioni di euro e in titoli di debito emessi dall’Italia (Btp), da Paesi dell’Ue e dalla Commissione Europea. L’indice Star ha guadagnato il 6,5% negli ultimi sei mesi, l’Egm delle imprese più piccole il 5,5%, mentre il Ftse Mib, sbilanciato su banche e titoli finanziari, l’11,5%. (riproduzione riservata).