Norvegia, balzo (inatteso) dell’inflazione core a livelli record. Le attese ora sui tassi per il 2023

L'inflazione in Norvegia ha accelerato inaspettatamente a un ritmo record a maggio, confermando le attese che la Banca centrale (Norges Bank) prolungherà il percorso di rialzo dei tassi oltre l'estate.

Inflazione core, depurata dell’energia e degli alimentari, ha accelerato al 6,7% a maggio rispetto all'anno precedente, oltre le attese per un +6,3% degli analisti in un sondaggio Bloomberg e oltre le stime della stessa Banca centrale del +6%.

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Dove arriveranno i tassi nel 2023

Anche l'inflazione complessiva è aumentata, mentre i mercati si aspettavano un rallentamento.  I dati aggravano le sfide che dovranno affrontare ora le famiglie norvegesi, le più indebitate al mondo e i partiti del Paese che sono stati colti di sorpresa da una corona, la valuta locale, più debole del previsto che alimenta la crescita dei prezzi dei beni importati.

Salgono intanto le scommesse sul mercato che Norges Bank indicherà ulteriori aumenti dei tassi dopo il prossimo rialzo previsto a giugno dal livello attuale del 3,25%. Alcuni analisti vedono possibilità di un picco del costo del denaro che supera il 4% nel 2023.

«Dopo la pubblicazione di questo dato, il rischio che dovrà affrontare Norges Bank nel portare i tassi sopra il 4% è aumentato notevolmente e anche la possibilità di un aumento di 50 punti base non può essere completamente escluso al meeting di giugno”, hanno scritto gli analisti di Nordea Bank Abp Dane Cekov e Kjetil Olsen. 

«Per ora, manteniamo il nostro punto di vista per un aumento dei tassi di 25 punti base a giugno», hanno spiegati gli analisti. Gli investitori ora valutano un totale di 83 punti base di ulteriori aumenti da parte di Norges Bank, inclusi 30 punti base per la prossima riunione di giugno, 25 punti base per agosto e 22 punti base per settembre, secondo Danske Bank.

La corona norvegese (NOK) ha guadagnato lo 0,8% a 11,6539 contro l'euro a Oslo. La valuta è stata la più grande perdente quest'anno rispetto sia al dollaro che all'euro nel gruppo G-10, le dieci maggiori divise al mondo, spiegano gli analisti di Bloomberg Intelligence Unit. Contro l’euro il NOK ha perso il 14% da inizio 2023, contro il dollaro l’11,45%.

L’avvertimento dell’Fmi

Il Fondo monetario internazionale ha avvertito giovedì che ci sono rischi al rialzo per l'inflazione norvegese, sollecitando il governo ad astenersi dall'alimentare la pressione sui prezzi causata da spese più elevate. Questo dopo che il gabinetto guidato dai laburisti ha annunciato il mese scorso che intende aumentare la spesa del fondo sovrano da 1,4 trilioni di dollari, rilanciando l'economia fino allo 0,4%. 

I prezzi di cibo e bevande analcoliche sono aumentati di circa il 13% negli ultimi 12 mesi, mentre i costi di trasporto sono saliti del 7,5%, ha detto l'ufficio di statistica, aggiungendo che la crescita dei prezzi delle merci da importazione rimane elevata, probabilmente sostenuta da una corona debole.

Venerdì scorso Norges Bank ha pubblicato nuove previsioni che mostrano come l’inflazione core accelererà al 6% quest'anno, rispetto al precedente previsione del 5,4%. 

«Non è normale che i prezzi del cibo aumentino così tanto a maggio», il commento di Sara Midtgaard, economista senior di Svenska Handelsbanken AB, in una nota ai mercati, aggiungendo che le pressioni sui prezzi potrebbero persistere per molto tempo. «Questo disegna il percorso dei tassi di interesse della Banca centrale norvegese chiaramente al rialzo procedendo a tutta velocità verso un picco dei tassi di interesse del 4%». (riproduzione riservata)