Mps compie un nuovo passo nell’iter delle due ops lanciate su Banco Bpm e Banca Generali. L’istituto senese ha depositato presso la Consob i documenti di offerta relativi alle due operazioni, entrambe configurate come offerte pubbliche di scambio volontarie totalitarie e quindi rivolte alla totalità delle azioni ordinarie delle società interessate. Il deposito, effettuato il 9 settembre, apre ora la fase istruttoria dell’autorità di vigilanza, al termine della quale i documenti potranno essere pubblicati.

Con il deposito vengono messi nero su bianco anche i rapporti di concambio. Per Banco Bpm, Mps riconoscerà 1,567 proprie azioni di nuova emissione per ogni titolo portato in adesione. Per Banca Generali il rapporto è invece di 6,958 nuove azioni Mps per ciascuna azione consegnata. In entrambi i casi i nuovi titoli avranno godimento regolare, le stesse caratteristiche delle azioni ordinarie Mps già in circolazione e saranno quotati su Euronext Milan.

Il passaggio alla Consob segna quindi l’ingresso delle due operazioni nella fase regolamentare vera e propria. Non significa però che le offerte siano già aperte: i documenti saranno pubblicati soltanto al termine dell’istruttoria prevista dall’articolo 102 del Testo unico della finanza. Sarà allora disponibile la descrizione completa delle condizioni e delle modalità di adesione e potrà essere definito il percorso verso l’avvio delle offerte.

L'annuncio e l'avanzamento dell'iter formale

Le due operazioni erano state rese pubbliche il 21 agosto, dopo la decisione assunta dal consiglio di Mps il giorno precedente. In quella occasione la banca aveva già comunicato al mercato presupposti giuridici, termini, condizioni ed elementi essenziali delle offerte. Il deposito del 9 settembre costituisce dunque il principale avanzamento rispetto all’annuncio di agosto: la partita passa dalla comunicazione dell’intenzione di procedere all’esame formale della documentazione da parte della Consob e delle autorità chiamate ad autorizzare le operazioni.

Resta invariata la natura delle due proposte. Si tratta di offerte pubbliche di scambio volontarie e totalitarie, che puntano cioè alla totalità delle azioni ordinarie rispettivamente di Banco Bpm e Banca Generali. Il corrispettivo è interamente azionario: chi aderirà non riceverà denaro, ma titoli Mps di nuova emissione secondo i due rapporti di concambio. L’esito dipenderà quindi dalle adesioni raccolte una volta completato il percorso autorizzativo e aperto il periodo di offerta.

Un altro elemento precisato nella documentazione riguarda il perimetro geografico. Entrambe le offerte saranno promosse in Italia e rivolte, a parità di condizioni, a tutti i detentori delle azioni interessate. Non saranno invece promosse o diffuse negli Stati Uniti, Canada, Giappone e Australia, né nelle altre giurisdizioni nelle quali l’operazione non possa essere effettuata senza ulteriori autorizzazioni o adempimenti.

Per gli Stati Uniti, Mps specifica inoltre che le azioni destinate al concambio non saranno registrate ai sensi dello US Securities Act. La banca si riserva tuttavia il diritto di estendere successivamente ciascuna offerta al mercato statunitense nel rispetto della normativa locale.

L’attenzione si concentra ora sui tempi dell’istruttoria Consob e sul rilascio delle altre autorizzazioni. Solo dopo questi passaggi i documenti potranno essere pubblicati e sarà possibile conoscere il calendario definitivo delle adesioni. È questo il prossimo snodo delle due operazioni con cui Mps ha aperto contemporaneamente i dossier Banco Bpm e Banca Generali. (riproduzione riservata)