Europa: buyback da record ad aprile. Le 12 società pronte ad acquistare azioni proprie nei prossimi tre mesi
Le società dell’indice europeo Stoxx 600 hanno riacquistato azioni per 17 miliardi di euro lo scorso mese. Positivi anche i nuovi annunci. I buyback un cuscinetto in un contesto di rendimenti obbligazionari in aumento. Il paniere buyback di Barclays
I riacquisti di azioni proprie non solo proseguono a pieno ritmo, ma hanno aiutato le azioni europee ad aprile a riprendersi dal Liberation Day di Donald Trump, avvicinandosi ai massimi. Le società dell’indice europeo Stoxx 600 hanno riacquistato azioni per un livello record di 17 miliardi di euro lo scorso mese, scrive Emmanuel Makonga, strategist di Barclays, in un report di oggi, 21 maggio. Anche i nuovi annunci sono positivi. Le aziende hanno, infatti, comunicato programmi di riacquisto di azioni per un totale di 27 miliardi di euro ad aprile, in linea con il trend stagionale.
Buyback record ad aprile grazie alle banche
In particolare, negli ultimi tre mesi, il settore finanziario ha guidato sia le esecuzioni dei riacquisti (13,5 miliardi di euro) sia gli annunci (31 miliardi di euro). Ma anche i settori industriale e dei beni di consumo discrezionali hanno dato un forte contributo, annunciando riacquisti, rispettivamente, per 19 miliardi e 15 miliardi di euro, ben al di sopra della media storica.
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«I volumi nell’esecuzione dei buyback dovrebbero aumentare, poiché le aziende rimangono impegnate nei loro programmi nonostante l’incertezza economica e geopolitica. D’altra parte, i riacquisti possono offrire alle azioni un «cuscinetto» in un contesto di rendimenti obbligazionari in aumento e aiutare nella generazione di alfa», spiega Makonga. Con i problemi di sostenibilità del debito statunitense al centro dell'attenzione degli investitori, i rendimenti obbligazionari hanno raggiunto i massimi da inizio anno, soprattutto nel segmento a lungo termine, il che minaccia le valutazioni azionarie. In un simile scenario, «gli acquisti aziendali potrebbero, a nostro avviso, offrire un ammortizzatore e compensare in parte l'indebolimento della domanda da parte degli investitori istituzionali», prevede l’esperto.
Quasi più influenti dei dividendi
In effetti, i buyback stanno dimostrando di avere una certa influenza nel sostenere i mercati azionari europei, con una quota di volumi collegata ai riacquisti di azioni risultata elevata ad aprile, all'1,6%. In questo contesto, il 3,2% dei volumi del settore energetico e il 2,3% dei volumi del settore finanziario sono attribuibili a operazioni di buyback. «Vediamo ampi margini per ulteriori esecuzioni, con quasi l’80% dei programmi di riacquisto per il 2025 ancora da completare», prevede l’esperto della banca d’affari.
Il momentum per i buyback rimane, dunque, forte nonostante gli utili del primo trimestre del 2025 contrastanti e gli outlook prudenti da parte delle aziende. Le società europee hanno annunciato 120 miliardi di euro di riacquisti di azioni proprie da inizio anno (l’1,2% della capitalizzazione di mercato), senza un peggioramento significativo nei commenti. «Con le revisioni degli utili per azione (eps) che si stabilizzano su livelli bassi, lo scenario resta favorevole a una continuazione dei buyback, a nostro avviso», prosegue Makonga.
Avanti a pieno ritmo
«Le società europee dispongono di liquidità abbondante e vantano bilanci solidi, a supporto della prosecuzione dei riacquisti di azioni proprie, anche se le prospettive sui dividendi indicano una certa prudenza oltre il 2025. I buyback stanno riconquistando terreno anche rispetto alle strategie ad alto rendimento da dividendo. Tanto che il nostro paniere sulle società che riacquistano azioni proprie continua a sovraperformare da inizio anno, riflettendo la resilienza nonostante le preoccupazioni legate ai dazi Usa. Abbiamo ribilanciato il paniere (in pagina sotto, ndr), che ora presenta un orientamento verso i settori energia, finanza e utility», precisa Makonga.
Le 12 società pronte ad acquistare azioni proprie nei prossimi tre mesi
Sono 12 le società europee segnalate con il maggior ammontare di buyback da eseguire nei prossimi tre mesi in rapporto alla loro capitalizzazione di mercato: Prudential (il buyback termina il 26 giugno), Banco Santander (27 giugno), Syensqo (27 giugno), Storebrand (27 giugno), Axa (30 giugno), Balfour Beatty (30 giugno), Buzzi (30 giugno), Melrose Industries (30 giugno), Genmab (10 luglio), Koninklijke Kpn (25 luglio), Repsol (30 luglio) e Standard Chartered (21 agosto).
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