Difesa, Czechoslovak Group (Fiocchi Munizioni) raddoppia i ricavi in vista dell’ipo
Il gruppo ceco della Difesa, che ha in portafoglio le italiane Fiocchi Munizioni e Armi Perazzi, chiude in nove mesi del 2015 con ricavi al galoppo e un ebitda margin di quasi il 30%. La quotazione su Euronext Amsterdam
Czechoslovak Group (Csg), gruppo della Difesa con sede a Praga che ha in portafoglio due società italiane (Fiocchi Munizioni e Armi Perazzi), ha quasi raddoppiato i ricavi nei nove mesi del 2025. Come anticipato da MF-Milano Finanza, la realtà ceca, in mano a Michal Strnad, sta studiando la quotazione su Euronext Amsterdam fra febbraio e marzo 2026, con l’aiuto dei global coordinator Unicredit, JP Morgan e Jefferies. L'ipo dovrebbe valorizzare il gruppo della Difesa fra 20 e 30 miliardi per una raccolta attorno a 3 miliardi di euro, fatto che renderebbe Csg una delle maggiori offerte pubbliche europee degli ultimi anni.
Ricavi e margini al galoppo
I ricavi del gruppo nel periodo gennaio-novembre 2025 hanno raggiunto 4,49 miliardi di euro, con un aumento anno su anno dell’82,4%. L’ebit operativo adjusted è aumentato del 77,1% a 1,10 miliardi di euro, mentre l’ebitda operativo adjusted ha raggiunto 1,22 miliardi di euro. L’ebitda margin operativo adjusted si colloca al 27,1%, «confermando una redditività stabile e una gestione efficiente del gruppo», spiega la società nella nota di bilancio.
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Zdenek Jurák, cfo di Csg, conferma «la domanda di mercato sostenuta e un’espansione strategica. Nel terzo trimestre abbiamo completato diverse acquisizioni in Europa centrale, accelerato l’ingresso nel settore Uas (Unmanned Aerial System, sono i droni militari, ndr) e ampliato l presenza nei mercati chiave. Un’attenta gestione finanziaria e la strategia di espansione mirata stanno collocando Csg fra le principali società europee del settore, con un ruolo di guida nella prossima era della Difesa e delle tecnologie avanzate».
Il segmento Defence Systems ha registrato ricavi per 3,46 miliardi di euro e un ebitda operativo adjusted di 1,03 miliardi di euro. La divisione Ammo+ (Proiettili di nuova generazione) ha raggiunto ricavi per 1,02 miliardi di euro e un ebitda operativo adjusted di 168 milioni. Le altre attività del gruppo hanno generato ricavi per 79 milioni di euro e un ebitda operativo adjusted di 22 milioni.
Nonostante la forte crescita anche per vie esterne, al 30 settembre 2025, il rapporto tra debito netto ed ebitda operativo adjusted Ltm (Last Twelve Months) era pari a 2,1 volte, «confermando la solida posizione patrimoniale di Csg e una gestione finanziaria prudente».
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Le ultime acquisizioni
Nella prima metà del 2025, Csg ha rafforzato la presenza in Europa acquisendo un impianto di produzione di nitrocellulosa a Bomlitz, in Germania e siglando una joint venture con l’azienda statale greca Hds, che aumenterà la capacità produttiva di munizioni di medio e grosso calibro. Csg ha ha completato nel frattempo l’integrazione di The Kinetic Group, rafforzando la posizione nel mercato americano delle munizioni di piccolo calibro. Il gruppo ha anche acquistato la restante quota di minoranza in Fiocchi Munizioni.
La crescita è proseguita anche nel terzo trimestre. A luglio è stata annunciata l’acquisizione della quota di maggioranza di ZVI Vsetín, storico produttore ceco di munizioni di medio calibro. A novembre Csg ha firmato un accordo per l’acquisizione di Hydraulics, importante produttore ceco nel settore dell’idraulica e fornitore delle aziende Csg che operano nei sistemi terrestri per la Difesa.
Un traguardo «strategicamente rilevante», spiega il gruppo, è stato l’ingresso di nel segmento Uas (Unmanned Aerial Systems) attraverso la costituzione di AviaNera Technologies, che guiderà le attività nello sviluppo, produzione e commercio di tecnologie Uas. A novembre, CSG ha annunciato la sua prima acquisizione nel settore: AviaNera ha acquisito la maggioranza di Must Solutions, produttore serbo di sistemi di propulsione avanzati per veicoli aerei senza pilota.
Csg opera con strutture produttive negli Stati Uniti, Regno Unito, Spagna, Italia, Germania, Repubblica Ceca, Slovacchia, Serbia, Grecia e India, esportando in tutto il mondo. Il gruppo impiega oltre 14.000 persone nelle aziende integrate e affiliate. Nel 2024, Csg ha registrato ricavi per 5,2 miliardi di euro, di cui 4 miliardi in vendite consolidate. (riproduzione riservata)
- Quali sono i principali settori di attività di Czechoslovak Group oltre a Fiocchi Munizioni?
- Quali sono le aspettative di raccolta per l'IPO e quali le implicazioni per il mercato europeo della difesa?
- Come CSG intende integrare le recenti acquisizioni, in particolare nel segmento UAS e nell'industria idraulica?
