Christine Lagarde (Bce): «Sull’inflazione abbiamo reagito troppo lentamente»
La presidente della Banca centrale fa un’autovalutazione di metà mandato e si dà un 7 | Bce, Lagarde: economia debole ma prematuro discutere del taglio dei tassi. Non è detto che non alzeremo più il costo del denaro
«Avrei dovuto essere più coraggiosa». Lo ha affermato Christine Lagarde in un'intervista rilasciata al Financial Times durante un pranzo in cui la presidente della Banca centrale europea, dopo aver regalato una marmellata di pompelmi al giornalista della sezione Life & Arts del quotidiano, ha fatto il punto sulla prima metà del suo mandato al vertice dell'Istituto di Francoforte, assegnandosi, in una scala da 1 a 10, «un 7».
Lagarde (Bce): abbiamo reagito troppo lentamente all’inflazione
All'inizio c'è stata una curva di apprendimento molto, molto brutale e brusca. E poi, naturalmente, se si guarda agli indicatori chiave di performance, non siamo «ancora arrivati al 2%» di inflazione.
La Bce è stata criticata per aver reagito troppo lentamente all'impennata dell'inflazione dello scorso anno e Lagarde ha ammesso di non essere riuscita a prevedere quanto la crisi energetica causata dalla guerra della Russia in Ucraina avrebbe fatto salire i prezzi al consumo. «Credo che, come molti altri, all'inizio l'abbiamo gestita come un caso da manuale di shock da offerta» sperando in una rapida risoluzione del problema ma «non è successo».
«Quello che rimpiango personalmente è di essermi sentita vincolata dalla nostra forward guidance», aggiunge, riferendosi all'impegno che la Bce si era assunta di non iniziare ad alzare i tassi di interesse fino a quando non avesse smesso di acquistare miliardi di euro di debito pubblico. «Avrei dovuto essere più coraggiosa».
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Cosa aspettarsi adesso?
«Il tipo di shock dell'offerta che potrebbe colpirci, a seconda di come si evolverà la situazione in Medio Oriente e di come verrà coinvolto l'Iran e quale sarà la reazione globale, è un enorme punto interrogativo e una preoccupazione all'orizzonte, ma ciò che dovremmo aver imparato è che non possiamo basarci solo su casi da manuale e su modelli puri. Dobbiamo pensare con un orizzonte più ampio», ha puntualizzato Lagarde.
Durante il pranzo è stato affrontato anche il tema dello spread Btp/Bund e, in particolare, le turbolenze sull'obbligazionario italiano innescate dalle parole di Lagarde quando, durante una conferenza stampa post riunione del Consiglio direttivo, il numero uno della Bce puntualizzò che non era compito dell'Istituto di Francoforte «chiudere gli spread».
Lagarde ha confessato che, dopo aver pronunciato quella frase destabilizzante per l'obbligazionario, «ho parlato con colleghi e amici», elencando Jerome Powell, presidente della Federal Reserve, Janet Yellen, ex numero uno della Fed e ora Segretario al Tesoro Usa, e Mark Carney, ex governatore della Banca centrale inglese, oltre a Mario Draghi. «La maggior parte di loro, non tutti, ma la maggior parte di loro ha detto: benvenuta nel club, abbiamo fatto tutti la stessa cosa. Abbiamo sbagliato tutti», ha ricordato Lagarde.
La frase sullo spread «era tecnicamente vera, ma semplicemente non era...», ha infine affermato Lagarde, lasciando a metà la frase, forse intendendo il momento o il modo. (riproduzione riservata)
