Azioni, come proteggere il futuro dei portafogli: 42 titoli in grado di sovraperformare nei prossimi 5-10 anni secondo Berenberg
Gli strategist di Berenberg continuano a mantenere un approccio di asset allocation non convenzionale: 40% azionario, 20% reddito fisso e il restante 40% dedicato a investimenti alternativi e liquidità. I settori su cui puntare e le 42 società che offrono una crescita strutturale e un vantaggio competitivo sostenibile | In difesa dei margini: ecco le azioni che sanno proteggere la redditività da inflazione, costi e consumi in frenata | Azioni, i 20 strong buy dell’indice Stoxx Europe 600 | Piazza Affari, 22 azioni in super saldo. Ecco quali meritano un buy
Un mondo nuovo e coraggioso e la necessità di proteggere il futuro dei portafogli. Ci siamo lasciati alle spalle la crisi finanziaria globale (GFC) e gli investitori devono ora confrontarsi con un nuovo regime macro, con un “nuovo mondo", affermano in un report gli strategist di Berenberg.
Un nuovo mondo
Questo nuovo regime macro è caratterizzato da: maggiori perturbazioni (politica, geopolitica, deglobalizzazione); uno spostamento dall'attivismo monetario a quello fiscale e un'asimmetria al rialzo rispetto al rischio di inflazione. Nell'era post-GFC, ha pagato bene allineare i portafogli di investimento all'attivismo monetario, segnano gli esperti di Berenberg; i beneficiari della liquidità (ossia gli asset a lunga durata) hanno sovraperformato. Mentre il rischio di inflazione più elevato richiede una riflessione sull'asset allocation per proteggere i rendimenti reali in futuro. «La nostra strategia azionaria a prova di futuro mira a proteggere i portafogli azionari a lungo termine, cercando società con vantaggi competitivi e crescita strutturale», suggeriscono gli esperti di Berenberg.
Un’asset allocation ad hoc per proteggere il futuro dei portafogli
Gli strategist di Berenberg hanno adottato un’asset allocation non convenzionale a partire da luglio 2020. All'epoca, il portafoglio tradizionale 60/40 non era in grado di offrire una copertura sufficiente contro il rischio d'inflazione, visti i rendimenti obbligazionari ultra-bassi. «Continuiamo a mantenere un approccio di asset allocation non convenzionale: 40% azionario, 20% reddito fisso grazie alla ripresa dei rendimenti e il restante 40% dedicato a investimenti alternativi e liquidità. liquidità. All'interno della componente azionaria della nostra asset allocation, gestiamo l'esposizione alle nostre strategie di "fiscal kicker" e “a prova di futuro”».
I settori su cui puntare
In assenza di politiche di quantitative easing da parte delle autorità monetarie, l'attivismo fiscale è diventato il principale sostegno per gli asset finanziari. Un metodo per rendere i portafogli a prova di futuro è quello di allinearsi alle spese/azioni governative previste. I Paesi sviluppati sembrano, infatti, propensi ad allocare il capitale verso settori strategici quali difesa, tecnologia, sanità, informatica ed energie rinnovabili. Allineare i portafogli alle spese governative previste dovrebbe, quindi, permettere di ottenere un'esposizione alla crescita strutturale, dato l'impegno fiscale a lungo termine nei confronti di settori selezionati, e contribuire a coprire i portafogli contro il rischio di un’inflazione più elevata, dato che i contratti pubblici sono spesso legati all'inflazione.
42 titoli in grado di sovraperformare nei prossimi 5-10 anni
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Gli strategist di Berenberg hanno poi chiesto agli analisti della banca d’affari quali società da loro coperte si trovano nella posizione migliore per sovraperformare nei prossimi 5-10 anni. Queste società dovrebbero avere un vantaggio chiave, ad esempio una crescita strutturale, avere una posizione da leader nel settore tecnologico, un vantaggio competitivo sostenibile e un valore basso.
Da qui nasce un elenco di 42 società che dovrebbero garantire agli investitori azionari di lungo termine un buon investimento nei prossimi 5-10 anni: tra le banche l’italiana Fineco; tra i servizi finanziari AJ Bell, FlatexDegiro, Hypoport, IntegraFin, Lse, OSB Group; tra le risorse di base Yellow Cake; tra i chimici Novozymes e Symrise; tra le costruzioni e i materiali Belimo, Volution; tra i prodotti di consumo Compass Group, Cvs Intercos e Sixt; nel comparto energy Certes; nel food & beverage Lotus Bakerles; nell’healthcare EssilorLuxottica e Novo Nordisk; tra gli industriali DiscoverIE, Ferguson, Marel, Rheinmetall, SIG Group, Thales, VAT Group; tra gli assicurativi Munich Re; tra i media CTS Eventim; nel settore immobiliare Montea, Vonovia SE; tra i retailers Hornbach, JD Sports, Pets at home; tra i tecnologici ASMI, ASML, IFX; tra le tlc Deutsche Telekom e Inwit; nel travel&leisure Flutter Entertainment; infine, tra le utilities Acciona Energia e Veolia. (riproduzione riservata)
