Nel mercato obbligazionario inizia a percepirsi una certa propensione al rischio, in attesa delle misure di sostegno da parte delle banche centrali globali per poter mitigare i rischi legati agli effetti economici del coronavirus.
La BCE, nella persona della presidente Lagarde, dichiara che adotterà misure appropriate e mirate. Nel frattempo, la riunione dei ministri delle finanze del G7 dà il via alla vendita di obbligazioni rifugio ed al contestuale acquisto di titoli di Stato periferici, come quello italiano. La Fed, con il taglio da 50 punti base sui tassi d’interesse, ha contribuito ad aumentare esponenzialmente l’appetito per il rischio. È stata una mossa repentina che contribuirà a disinvestire la curva dei rendimenti. Il Bund tedesco, infatti, è in aumento a -0,63%, mentre il tasso di finanziamento del BTP decennale è in calo a 0,985%. Lo spread si attesta a 161,5 punti base.
Secondo gli economisti, l’utilizzo del termine ‘mirate’ da parte dell’autorità centrale europea, è una novità e potrebbe essere il primo indizio della creazione di uno speciale strumento Tltro. Esso potrebbe essere utilizzato per fornire liquidità specifica alle banche, in ragione della loro esposizione al credito verso piccole e medie imprese, avendo, inoltre, una durata inferiore rispetto allo strumento standard.
Dal punto di vista macroeconomico, l’inflazione dell’Eurozona di febbraio, secondo la lettura preliminare, è cresciuta dell’1,2% a livello annuale, in rallentamento rispetto all’1,4% a/a di gennaio e in linea con il consenso degli economisti. I dati odierni confermano l’attuale contesto di bassa inflazione, con l’epidemia di coronavirus che continuerà a distorcere questi numeri anche nei prossimi mesi.
