Il Tesoro ha dato mandato ad un pool di banche per l’emissione di un titolo a 5 anni, con scadenza primo luglio 2025. Questa operazione, spiega, è coerente con quanto discusso nell’aggiornamento delle linee guida per la gestione del debito pubblico 2020, in cui si consente il collocamento via sindacato di obbligazioni con durata inferiore ai 10 anni. È prevista, inoltre, la riapertura del BTP a trent’anni, con scadenza settembre 2050 e cedola del 2,45%. Per Reuters, i primi dati sui rendimenti si attestano intorno i +27 punti base sopra il titolo con scadenza febbraio 2025 e +15 pb sul benchmark con scadenza settembre 2049.
Questi ingenti movimenti promossi nel mercato primario sono dovuti al fabbisogno di finanziamento utile a sostenere la ripresa dell’economia in questa fase di lockdown. Gli esperti di Unicredit ritengono sia complicato per il mercato digerire un’offerta di simile portata e reputano ciò un fattore che origina le deboli prestazioni del BTP a 10 anni, il cui costo di finanziamento, in questo momento, si aggira in area 2,14%. Lo spread con l’omologo tedesco, di conseguenza, è in netto allargamento, a 264 punti base.
Sul fronte europeo, si attende con impazienza il Consiglio tra i Capi di Stato previsto per giovedì, in cui si discuteranno nuove misure per contrastare gli effetti del Covid-19. Una di queste è il bond perpetuo proposto dal Governo spagnolo, che serve al finanziamento del Recovery Fund da 1000-1500 miliardi di euro, strutturato per avere un deciso impatto a livello macroeconomico. Soros ritiene questa un’ottima idea, poiché, con l'ausilio di uno strumento di questo tipo, l’UE non dovrebbe rimborsare il capitale e ciò andrebbe a generare un onere fiscale più morbido del solito.
