Nella giornata odierna, pochi spunti contraddistinguono i mercati obbligazionari. La debolezza del comparto azionario porta corposi acquisti sui bond governativi europei, mentre negli Usa i T-bond trattano sui livelli di ieri. Nel vecchio continente, i bund decennali scambiano ai massimi da un mese, ad un tasso dello 0,251% (-2,8 pb) invece i rendimenti dei Btp ad 10 anni scendono di 4,5 pb al 2,271%, mantenendo lo spread fra i due titoli sopra quota 200. Tuttavia, secondo gli analisti, il calo dei rendimenti non durerà, poiché non sembrano sussistere motivazioni di aumenti o riduzioni del rischio, insistendo sulla bontà dei dati macroeconomici: le vendite al dettaglio in UE a febbraio sono salite all’1,8% a livello annuale, battendo le attese (1,4%). Altresì, gli esperti ritengono che i titoli di stato tedeschi non debbano essere mantenuti in portafoglio in caso di discesa dei tassi al di sotto dello 0,25%, prevedendo una ripresa dei rendimenti nel breve termine, per quanto ciò non sia influenzato dalle ipotesi del rialzo dei tassi. Infatti, in scia alle ultime uscite dei rappresentanti della Bce, il sentiment generale del mercato si sta spostando verso il mantenimento dell’attuale politica monetaria fino all’estate del 2018, dopo un periodo in cui gli investitori si attendevano un atteggiamento meno accomodante già a fine 2017. Chiosa sul Sudafrica: S&P ha declassato il rating del Paese a BB+, ovvero a junk grade, dopo il licenziamento del ministro delle Finanze Gorhan, che stava applicando una serie di riforme per tentare di uscire dalla profonda crisi in cui il Sudafrica è incappato nel 2009. Ora il decennale tratta ad un tasso dell’8,89%, valore superiore rispetto a quello di un bond relativo ad un paese junk da anni come la Russia. (riproduzione riservata)
