Il rendimento del decennale tedesco tratta anche oggi al -0,17%: pesano le incertezze sulle trattative commerciali, la persistente debolezza dell’inflazione e il rinnovato conflitto tra l’Italia e l’Unione Europea sulla disciplina di bilancio. Tutti questi elementi stanno dando forza agli asset rifugio come il Bund, che dovrebbe pertanto continuare a rafforzarsi fino a toccare i minimi del 2016, al -0,20%. Nel frattempo, sul fronte primario, la Germania ha collocato 2,537 mld di euro di Bobl a cinque anni con un rendimento al -0,56%, minimo storico registrato in asta. Per quanto riguarda il differenziale tra il decennale tedesco e italiano, esso chiude in lieve contrazione a 284,015 punti base, dopo una giornata volatile a causa dei timori sulla lettera inviata dalla Commissione europea con la richiesta di chiarimenti sull’andamento del debito pubblico italiano. Il Btp, il cui rendimento è in discesa al 2,63%, torna dunque a respirare. Questo suo movimento al ribasso si è innescato dopo che l’Istat ha pubblicato il dato relativo all’indice del clima di fiducia dei consumatori a maggio, che è tornato ad aumentare dopo tre mesi consecutivi di calo, passando da 110,6 a 111,8; si rileva un trend di crescita analogo anche per l’indice composito del clima di fiducia delle imprese, aumentato da 98,8 a 100,2. Tuttavia, la pressione sui titoli di Stato italiani è destinata a rinnovarsi nei prossimi giorni: oltre ai problemi politici, pesano le parole di Salvini sulle finanze pubbliche, che potrebbero non aiutare la corposa asta di Btp in programma domani. Nella giornata odierna, invece, il Tesoro ha collocato 6,5 mld di euro di Bot a sei mesi, con tassi in marginale discesa al -0,048% e una domanda di quasi 11 mld di euro.
