Spread BTP/Bund in netto ribasso nella seduta odierna, a quota 192 punti base. Il miglioramento è dettato principalmente dalle decisioni prese in seno alla Commissione europea, in cui è stato istituito un fondo da 100 miliardi di euro che servirà a finanziare le casse integrazioni nazionali e a proteggere i posti di lavoro. Sarà inoltre reso flessibile l’uso dei fondi non impegnati nella coesione sociale, in modo da mobilitare le risorse per fronteggiare gli effetti della pandemia. Il presidente Ursula von der Leyen è intervenuta sostenendo che verrà utilizzato ogni mezzo a disposizione per affrontare la crisi e che le norme verranno ammorbidite per consentire ai finanziamenti di muoversi più celermente ed efficacemente. Queste risorse verranno raccolte sul mercato tramite l’emissione di obbligazioni AAA che, secondo Paolo Gentiloni, è il primo passaggio simbolico verso la messa in comune dell’impegno attuale e futuro.
Gli analisti di Commerzbank prevedono che le misure imposte dal Governo italiano possano portare il rapporto debito/PIL oltre il 150% e, per questo, sostengono che sarà molto difficile scongiurare il ribasso del rating. Ritengono che le misure della BCE non basteranno a tenere gli spread su livelli attuali.
Nel frattempo, la Fed, notando dei problemi sui mercati dei Treasuries, ha deciso di correre ai ripari con un intervento massiccio. Entro domani, infatti, verrà completato il programma di acquisto di un trilione di dollari di titoli di Stato Usa, con l’obiettivo di ridurre la volatilità giornaliera dei rendimenti e iniettare liquidità lungo tutte le scadenze della curva. Questo ritmo non è stato raggiunto neanche all’indomani della crisi finanziaria.
