Altra seduta all’insegna della cautela sul mercato obbligazionario, nonostante lo Zew tedesco sopra le previsioni, in attesa degli sviluppi sulla Brexit e dei Pmi di giovedì. Nello specifico l'indice Zew relativo alle attese economiche in Germania è salito a -15 punti a gennaio rispetto ai -17,5 di dicembre, facendo meglio delle aspettative del consenso degli economisti a quota -17,4 punti.
La lettura leggermente sopra le previsioni dello Zew però non deve alimentare troppo ottimismo; infatti, il sotto-indice che monitora il giudizio degli investitori sulle attuali condizioni dell'economia in Germania è crollato a 27,6 da 45,3 del mese precedente contro un consenso a 43,5.
In pratica, il pessimismo non e' più limitato alle prospettive future, ma riguarda sempre di più anche le condizioni attuali.
Nel frattempo lo spread Btp/Bund continua a trattare stabile intorno a quota 248,569 punti base. Dopo mesi di dispute con la Commissione europea, il Governo italiano ha finalmente accettato il target di deficit di bilancio per il 2019 pari al 2,04% del Pil, inferiore a quello originario del 2,4%.
Il compromesso sembra aver tranquillizzato per ora gli investitori, spingendo al ribasso i rendimenti dei titoli italiani e portando a una diminuzione dello spread, oltre che a una forte domanda di Btp a 15 anni. Restano comunque le preoccupazioni di lungo periodo, in particolare sul rischio di deterioramento delle prospettive di bilancio e di crescita dell'Italia.
Sul mercato primario infine la Spagna ha deciso di fissare a 10 miliardi di euro l'ammontare dei Bonos decennali collocati stamattina via sindacato. Molto forte la domanda da parte degli investitori, con le richieste che hanno superato i 47 miliardi di euro.
