Questo martedì segna un leggero restringimento del differenziale tra Btp e Bund 10 anni che si allontana da quota 200 punti base di lunedì arrivando a 198,15. Il calendario economico odierno è poco ricco di dati e quindi il focus rimane sugli eventi che caratterizzeranno questo giovedì 8 giugno: le elezioni parlamentari in Gran Bretagna e l’incontro del consiglio direttivo della Bce. In attesa di questi avvenimenti e in seguito alla festività di lunedì, l’obbligazionario tedesco registra pochi movimenti. In Italia invece l’attenzione rimane ancora sulle possibili elezioni anticipate e sull’iter della nuova legge elettorale. La Commissione Affari Costituzionali della Camera ha approvato il testo e il voto del Senato dovrebbe avvenire tra la fine di questa settimana e l’inizio della prossima, tutto ciò rende plausibile l’obiettivo dell’approvazione finale entro il 7 luglio. Alcuni esperti ritengono che indipendentemente dal risultato delle elezioni, l’Italia rimarrà uno dei paesi più problematici dell’area euro, lo dimostra l’ampio differenziale rispetto ai Bund, inferiore solo a Grecia e Portogallo. Per quanto riguarda la riunione della Banca Centrale di giovedì, gli analisti ritengono che Mario Draghi non modificherà sostanzialmente la politica monetaria dell’eurozona. Nonostante la crescita economica sembra stabile, l’inflazione non da segno di previsioni al rialzo. Modificare la forward guidance nello scenario attuale potrebbe essere un passo eccessivamente rischioso comportando conseguenze negative per l’economia dell’Eurozona. La Bce sarà attenta a non dare segnali sbagliati che potrebbero causare un rafforzamento della valuta europea, evento che avrebbe lo stesso effetto di un aumento dei tassi, operazione che per ora si vuole evitare. (riproduzione riservata)
