Il 2019 inizia all'insegna dell'avversione al rischio, con le Borse europee in netto ribasso e con il rendimento del Bund decennale che tratta allo 0,16%, sui minimi da aprile del 2017, in un contesto di sentiment di mercato fragile. Il tutto il un contesto di fine del QE, che dovrebbe contemplare un parallelo incremento dei rendimenti a scadenza dei bond. Il 2018 è stato un anno molto negativo per gli asset rischiosi. La guerra commerciale in atto tra Cina ed Usa, i segnali di rallentamento economico globale che stanno emergendo dai dati macro e l'incertezza politica europea (Italia e Brexit) hanno condizionato pesantemente l'umore degli investitori negli ultimi mesi del 2018. Inoltre, dal 22 dicembre è in corso anche lo shutdown parziale del governo Usa a causa del braccio di ferro tra Trump ed i democratici per finanziare la costruzione del muro con il Messico, ricordano gli strategist di Mps Capital Services. Ma venendo al 2019, i deludenti dati macro cinesi di stanotte non aiutano, aggiungono gli esperti, per via di deboli dati macroeconomici cinesi che alimentano le preoccupazioni sul rallentamento della crescita globale e fanno aumentare la domanda da parte degli investitori di asset rifugio, sottolineano gli strategist di Commerzbank. Brutte notizie anche dall'indice Pmi manifatturiero dell'Eurozona definitivo di dicembre, elaborato da Ihs Markit, che si è attestato a 51,4 punti, in discesa dai 51,8 punti di novembre. Una asset class che si sta muovendo bene è invece rappresentata dai bond emergenti, grazie alla compressione degli yield del Treasury Usa (oggi al 2,65%) e alla stabilità delle valute locali.
