L’obbligazionario europeo chiude la seduta stabile, con gli investitori che restano in attesa dei due eventi principali della settimana, ovvero la riunione della Banca centrale e la pubblicazione dei Pmi del Vecchio Continente, previsti entrambi per giovedì.
Dato l'attuale rallentamento della crescita economica dell'Eurozona, secondo la visione della Bce, l'Europa si trova in una fase intermedia di rallentamento economico. Per questo motivo è molto probabile che il presidente della Banca centrale europea, Mario Draghi, fornisca un messaggio di politica monetaria relativamente accomodante. Per quel che concerne la modifica della forward guidance sui tassi di interesse si prevede che la Bce temporeggi almeno fino a giugno e che i rendimenti dei titoli di stato dell'area core dell'Eurozona rimangano all'interno di un range ristretto nel medio termine, dato il basso livello di inflazione e il basso sostegno alla crescita da parte della domanda esterna. Gli investitori attendono anche che la Banca Centrale Europea faccia un po' di chiarezza sul tema delle operazioni di rifinanziamento a lungo termine in scadenza (Tltro); i finanziamenti precedenti al settore bancario si avvicinano alla data di maturazione e potrebbero spingere il comparto a guardare a forme diverse di finanziamento.
Sul fronte italiano, lo spread Btp/Bund chiude in lieve allargamento a 247,383 punti base con i rendimenti dei Btp in leggero rialzo. Nonostante le principali fonti di rischio, tra cui le decisioni sul rating del credito e le controversie con la Commissione europea sul bilancio del Paese, siano per ora accantonate, rimangono forti incertezze sul più lungo termine con il deterioramento delle prospettive di bilancio e di crescita dell'Italia.
