Apertura di settimana positiva per il mercato obbligazionario italiano, che segna una seduta in leggero rialzo, con volumi ancora sottili. Sul fronte del mercato primario, questa settimana è previsto solo il collocamento di Bund a scadenza decennale da parte della Germania. Tale asta potrebbe portare, secondo gli analisti, ad una contrazione dei prezzi. Tuttavia, finora il focus degli investitori non si è spostato sull’offerta di titoli di stato tedeschi, ed il mercato rimane rialzista. Il tasso decennale tedesco è in calo a 0,401%, dallo 0,416% di apertura, mentre il corrispondente benchmark italiano scende al 2,032% dal 2,033% di fine seduta. Per quanto riguarda il differenziale Btp/Bund sul tratto decennale, lo spread tratta, questo lunedì, a 163 pb. L’evento più rilevante in calendario questa settimana è la conferenza di Jackson Hole, in agenda dal 24 al 26 agosto. Durante questo incontro, come ogni anno, i banchieri centrali chiariranno le loro misure di politica monetaria. Da quanto emerso dalla riunione della Fed di fine luglio, è probabile che non si assisterà ad un terzo aumento dei tassi d’interesse Usa nel 2017. Di conseguenza, al centro dell’attenzione del simposio, vi saranno le mosse della Bce. Il Presidente dell’istituto di Francoforte, durante la sua partecipazione al meeting nel 2014, aveva preannunciato il Qe. Secondo gli esperti, tuttavia, in quest’occasione Mario Draghi potrebbe non sbilanciarsi in merito ai prossimi passi della Bce, rimandando il dibattito sul Qe al prossimo autunno. Sempre secondo gli analisti, la Bce comunicherà l’inizio del tapering a settembre, mentre il mese seguente provvederà a definirne gli aspetti pratici. Sul fronte Usa, il tasso decennale statunitense è in ribasso a 2,1887% dal 2,2079% di apertura. (riproduzione riservata)
