A meno di notizie inaspettate, fino a mercoledì è previsto un sostanziale stallo nei mercati obbligazionari, durante il quale i titoli governativi non dovrebbero assumere un trend preciso. Infatti, i due grandi appuntamenti della settimana avverranno entrambi mercoledì: negli Usa è attesa la decisione relativa al rialzo dei tassi da parte del Fomc mentre, in Europa, il focus degli investitori si concentrerà anche sulle elezioni olandesi. In entrambi i casi, non dovrebbe esserci spazio per le sorprese: il mercato prezza come certo l’aumento dei tassi dallo 0,75% all’1% mentre, in Olanda, i sondaggi prevedono da mesi la vittoria dell’anti europeista Wilders, seppur l’ex premier Rutte gli sia ormai appaiato. Tuttavia, dato il meccanismo proporzionale puro olandese, poiché nessun candidato possiede la maggioranza, è necessario che le diverse correnti politiche costituiscano una coalizione in modo da formare il governo: in tal senso, nessun partito ha mostrato interesse ad unirsi con il Pvv di Wilders, relegandone la possibile ma risicata vittoria ad uno sterile esercizio di sovranità popolare. Osservando l’andamento odierno dei bond governativi, in Europa sussiste un calo fisiologico dei rendimenti, in seguito ai forti rialzi della scorsa settimana durante cui erano stati toccati i massimi dal luglio 2015, grazie anche alle parole di alcuni componenti del board della Bce, secondo cui i tassi potrebbero subire un rialzo prima della scadenza del Qe. Fra i titoli governativi più rilevanti, i rendimenti sui decennali tedesco ed italiano diminuiscono di circa 3 pb rispetto a venerdì, con il Bund allo 0,466% ed il Btp al 2,344%, per cui lo spread fra i due titoli rimane invariato a 187,7 punti. Infine, il tasso sui T-Bond a 10 anni torna vicino al 2,6% (+1,6 pb). (riproduzione riservata)
