Apertura di settimana leggermente positiva per il mercato obbligazionario, lo spread Btp/Bund tratta poco mosso a 304,203 punti base, anche se restano timori sull’Italia. Gli analisti di Unicredit prevedono una richiesta di modificazione del budget italiano da parte della Commissione Europea, puntualizzando che “ l’incertezza principale è su quale grado di non conformità evidenzierà” Bruxelles. Anche secondo gli esperti di Danske Bank la Commissione esprimerà una valutazione negativa sulla proposta di budget 2019. Se tale scenario dovesse verificarsi, il Governo italiano avrà a disposizione tre settimane per adeguarsi alle richieste dell’istituzione europea. La preoccupazione principale degli investitori è la continua volontà dell’esecutivo italiano di spingere sulla spesa con un deficit superiore a quello individuato all’intero delle norme europee. Per questo motivo i rendimenti dei titoli di Stato italiani sono saliti sui massimi da 4 anni. Nello specifico il rendimento del Btp decennale si attesta a 3,56%, invece il rendimento del Bund decennale ha registrato una riduzione di –0,39%, fissandosi a 0,51%.
Altro aspetto rilevante per il nostro Paese è l’atteso giudizio delle agenzie di rating. Gli analisti di Td Securities ipotizzano un taglio di un notch a Baa3 con un outlook negativo da parte di Moody’s e una conferma del rating BBB con outlook negativo da S&P.
Nel frattempo il Portogallo ha ricevuto un giudizio positivo da Moody’s, vedendo alzare il rating di un notch a Baa3 con un outlook positivo. Mentre Dbrs ha confermato la raccomandazione BBB con trend stabile. L’upgrade dovrebbe portare ad un allargamento della base di investitori ed essere un supporto all’obbligazionario.
