Lo spread Btp/Bund quest’oggi tratta con poche oscillazioni attorno ai 120 punti base.
La politica italiana, costantemente bloccata sembra non destare preoccupazioni per gli investitori, e la debole inflazione dell’eurozona è un motivo in più per la Bce ad avere un atteggiamento accomodante.
Secondo Nicola Mai, Responsabile della ricerca sul credito sovrano in Europa di Pimco, vi sono diversi fattori che spiegano il motivo per cui il mercato accetta tale situazione.
Gli investitori hanno notato che l’Italia e l’Eurozona vivono un momento ciclico di crescita senza alcuna aspettativa macro che possa portare ad uno shock nel breve periodo; inoltre i mercati sono abituati ad una situazione politica non convenzionale (basti guardare alla Brexit e Trump) in cui si è avuta, a livello globale, una crescita costante.
L’esperto continua dichiarando che la possibile formazione di un governo del M5S senza una coalizione possa portare a delle reazioni su Btp e altri assets italiani. Ad oggi il rendimento dei Btp decennale italiano è di 1,75% con una variazione giornaliera pari a -1.96%, mentre il Bund tedesco attesta rendimenti del 0.547% con una perdita del 5,85%. Il Treasury americano ha rendimenti del 2.94% con – 0.76% in giornata.
Dalla lettura preliminare sul fronte macro, ad aprile l’inflazione in Europa è cresciuta dell’1,2% a/a, in calo di 0,1% rispetto al mese precedente e al di sotto delle attese degli economisti. L’inflazione core invece è aumentata dello 0,7% a/a, al di sotto del consenso fissato ad 1,2%. L’inflazione core ha deluso le attese, secondo Christoph Weil, analista di Commerzbank, la Bce abbasserà non solo le stime di crescita ma anche quelle di inflazione nelle nuove proiezioni per il prossimo giugno.
