Nella seduta odierna i tassi europei si sono mossi in calo; in particolare, il Bund decennale continua a rimanere nei pressi del suo minimo storico (-0,21%). In flessione anche i rendimenti a dieci anni di Oat francesi, Bonos spagnoli e, soprattutto, Btp italiani (2,52%). Molti sono i fattori che stanno spingendo gli investitori ad acquistare i titoli di Stato dell’Ue: i timori sul rallentamento dell’economia globale, l’escalation delle tensioni commerciali tra Usa e Cina, le incertezze politiche in diversi Paesi (Germania, Regno Unito e Italia) e, da stamani, la debole lettura dell’inflazione nell’Eurozona. Infatti, quest’ultima è cresciuta dell’1,4% a livello annuale, in rallentamento rispetto all’1,7% di aprile e sotto quanto atteso dal consenso degli economisti (+1,4% a/a). Nel complesso, tutti i suddetti fattori dovrebbero portare la Bce a confermare un atteggiamento accomodante; una decisione definitiva al riguardo verrà presa nel corso della riunione di politica monetaria, in programma giovedì 6 giugno. Inoltre, il presidente Mario Draghi fornirà anche i dettagli delle nuove operazioni Tltro e rinnoverà i richiami a un rafforzamento dell’architettura europea, anche a livello di coordinamento delle politiche fiscali. Sul fronte italiano, la prospettiva di una politica monetaria accomodante compensa il fragile equilibrio politico, facendo chiudere lo spread Btp/Bund in contrazione a 272,6 punti base. Tuttavia, in Italia l’esecutivo resta instabile a causa dei continui screzi tra Lega e Movimento 5 Stelle. Nella serata di ieri, il Presidente del Consiglio Giuseppe Conte ha invitato gli alleati di Governo a porre fine alle conflittualità, per ripartire insieme e con azioni concrete. In caso contrario, egli è pronto a dimettersi.
